雖然美聯(lián)儲(chǔ)此次未采取行動(dòng),但縮表問題不可避免地被提上議程。美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要顯示,多位與會(huì)者認(rèn)為在債務(wù)上限問題解決前考慮暫?;蚍啪徺Y產(chǎn)負(fù)債表縮減可能是適當(dāng)?shù)?。路透社?bào)道指出,美聯(lián)儲(chǔ)官員越來越擔(dān)心量化緊縮下減少債券持有量可能導(dǎo)致貨幣市場出現(xiàn)問題,而美國財(cái)政部在聯(lián)邦債務(wù)限額下管理政府財(cái)政方面面臨限制。
華泰證券研報(bào)強(qiáng)調(diào),美國連續(xù)降息仍受通脹制約,且目前宏觀的核心矛盾可能不在美聯(lián)儲(chǔ)政策上。近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體走弱,特朗普政策關(guān)稅以及政府效率部裁員、削減支出等措施拖累企業(yè)預(yù)期和消費(fèi)者信心,經(jīng)濟(jì)動(dòng)能回落導(dǎo)致美股出現(xiàn)調(diào)整。但經(jīng)濟(jì)衰退概率不高,2月新增非農(nóng)15.1萬人,雖不及預(yù)期,但6個(gè)月均值仍達(dá)19.1萬人;2月零售銷售對(duì)照組環(huán)比回升至1%,消費(fèi)需求有所修復(fù)。此外,2月通脹整體回落,但仍有隱憂,2月核心CPI環(huán)比降至0.23%,但CPI、PPI所隱含的2月核心PCE環(huán)比達(dá)到0.3%,仍然偏高;隨著3-4月關(guān)稅陸續(xù)生效,通脹有上行風(fēng)險(xiǎn)。
華爾街日?qǐng)?bào)稱,美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議的核心議題并非是否降息,而是如何在經(jīng)濟(jì)前景不確定的情況下調(diào)整其政策框架。盡管通脹數(shù)據(jù)有所下降,為降息提供了空間,但潛在的貿(mào)易關(guān)稅威脅可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取更為謹(jǐn)慎的立場。
展望未來,截至發(fā)稿,芝商所FedWatch工具顯示,美聯(lián)儲(chǔ)在5月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為19.4%,在6月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.9%。華泰證券預(yù)測,此后3-4月的美國經(jīng)濟(jì)走勢尤為關(guān)鍵。如果增長動(dòng)能繼續(xù)快速下行,則不排除聯(lián)儲(chǔ)在年中再度啟動(dòng)一次降息,平衡增長轉(zhuǎn)弱和通脹可能回升兩方面的顧慮。預(yù)計(jì)在美國經(jīng)濟(jì)不衰退的情形下,美聯(lián)儲(chǔ)今年降息幅度難以超過兩次。
安聯(lián)全球多資產(chǎn)首席投資官Gregor Hirt表示,在日本政治不確定性消除和美國大選之前,日本央行不太可能采取任何行動(dòng)。目前他對(duì)日本政府債券持中性看法
2024-10-30 18:02:01日本央行將按兵不動(dòng)