一位從事機(jī)器人運(yùn)控多年的人士坦言，十年內(nèi)很難有真正的市場(chǎng)，因?yàn)槟壳皺C(jī)器人行業(yè)不具備成熟產(chǎn)品的性質(zhì)，每臺(tái)機(jī)器人的統(tǒng)一性太差，發(fā)布的大多數(shù)視頻都是在一臺(tái)全新樣機(jī)上經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間調(diào)試。這兩年資金大規(guī)模入場(chǎng)加快了進(jìn)展，但也不算是好的競(jìng)爭(zhēng)，大家都急于發(fā)布具有展示效果的視頻，真正的問(wèn)題沒(méi)有明顯進(jìn)展。

在許多人看來(lái)，朱嘯虎的話主要刺痛了很多投資人彼此心照不宣。人形機(jī)器人屬于具身智能里的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，從商業(yè)化進(jìn)展來(lái)看，相比工業(yè)領(lǐng)域的機(jī)械臂、酒店里打工送外賣的機(jī)器人，人形領(lǐng)域如特斯拉的Optimus和優(yōu)必選的WalkerS雖然進(jìn)入工廠實(shí)訓(xùn)，但商業(yè)化仍面臨高成本、技術(shù)瓶頸、安全倫理和市場(chǎng)需求不足的問(wèn)題。市場(chǎng)的確需要冷靜思考“誰(shuí)來(lái)買單”、“如何盈利”、“多久落地”。

過(guò)去十年，市場(chǎng)經(jīng)歷了無(wú)數(shù)狂歡與崩塌，共享單車燒光融資后堆積成廢墟，元宇宙概念暴漲后一地雞毛，自動(dòng)駕駛在“無(wú)限接近量產(chǎn)”的口號(hào)中消耗著資本。太多投資人沉迷于“技術(shù)性感度”而非真實(shí)需求，用PPT融資替代商業(yè)驗(yàn)證，最終留下滿地雞毛。這些教訓(xùn)證明，脫離商業(yè)本質(zhì)的創(chuàng)新終將被市場(chǎng)清算。

但資本的天性是追逐風(fēng)口，尤其是在經(jīng)濟(jì)下行周期中，LP對(duì)短期回報(bào)的焦慮被放大，投資人被迫在“追風(fēng)”與“避險(xiǎn)”之間搖擺。人形機(jī)器人賽道的熱度正是這一矛盾的縮影：一級(jí)市場(chǎng)估值飆升，但真實(shí)需求僅來(lái)自央企采購(gòu)展示、高?？蒲械泉M窄場(chǎng)景；創(chuàng)業(yè)者編織著伴侶機(jī)器人的美好愿景，卻對(duì)成本控制和規(guī)?；a(chǎn)束手無(wú)策。

經(jīng)歷淘洗后留下來(lái)的公司也滿足了反向篩選項(xiàng)目的目的。朱嘯虎式的聲音能遏制行業(yè)過(guò)熱，但“唯商業(yè)化論”也可能扼殺創(chuàng)新。如果所有資本都效仿朱嘯虎，芯片、生物醫(yī)藥這些長(zhǎng)周期賽道早就無(wú)人問(wèn)津了。事實(shí)上，“三年盈利、五年上市”的思維與“十年陪跑”的差異，本質(zhì)上是資本屬性、市場(chǎng)環(huán)境與退出機(jī)制共同作用的結(jié)果。國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司的存活周期不超過(guò)三年，再加上市場(chǎng)更卷、風(fēng)口下同質(zhì)化嚴(yán)重，這些現(xiàn)實(shí)困境也在倒逼投資邏輯發(fā)生轉(zhuǎn)變。