此前聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)一度預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下次會(huì)議上降息的概率接近50%,但鮑威爾發(fā)表講話后,這一概率迅速回落至30%左右。巴克萊已將其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2026年降息次數(shù)的預(yù)測(cè)從三次下調(diào)至兩次,每次幅度均為25個(gè)基點(diǎn)。其經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)依然維持今年6月和9月分別降息25個(gè)基點(diǎn)的判斷,但強(qiáng)調(diào)當(dāng)前利率路徑存在高度不確定性。
鮑威爾并未正面討論經(jīng)濟(jì)衰退的可能性,但他承認(rèn)貿(mào)易政策帶來(lái)的不確定性正在壓制企業(yè)信心。多個(gè)預(yù)測(cè)模型顯示,美國(guó)未來(lái)一年陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。有分析人士表示,若第二季度PCE或核心通脹顯著突破3%,且勞動(dòng)力市場(chǎng)同步釋放疲軟信號(hào),政策層或不得不重新評(píng)估路徑,迫使美聯(lián)儲(chǔ)在穩(wěn)增長(zhǎng)和控通脹之間做出更艱難的權(quán)衡。
Evercore ISI董事長(zhǎng)克里希納·古哈點(diǎn)評(píng)稱,鮑威爾的講話表明當(dāng)前距離足以觸發(fā)“聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)沽期權(quán)”的經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)條件仍有較大距離。他希望通過(guò)管控市場(chǎng)預(yù)期,為未來(lái)若失業(yè)率大幅上升時(shí)留出政策空間。在當(dāng)前關(guān)稅引發(fā)的物價(jià)沖擊下,美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)主動(dòng)先發(fā)制人。