美中關(guān)系委員會會長：美關(guān)稅難促就業(yè) 政策悖論顯現(xiàn)！2025年4月，美國金融市場正經(jīng)歷政策與數(shù)據(jù)的激烈碰撞。特朗普政府宣布即將公布“友好版”關(guān)稅政策，引發(fā)美股短暫反彈。然而，美聯(lián)儲發(fā)出預(yù)警，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示關(guān)稅可能成為“通脹二次抬頭的導(dǎo)火索”，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金警告每1%的關(guān)稅增幅可能導(dǎo)致0.3%的失業(yè)率上升。這場關(guān)于關(guān)稅政策的敘事揭示了美國經(jīng)濟深層矛盾。

特朗普政府的“對等關(guān)稅”策略試圖通過貿(mào)易保護主義重構(gòu)全球產(chǎn)業(yè)鏈。其核心邏輯是對進口商品加征15%-25%的關(guān)稅，以迫使制造業(yè)回流并增加6000億美元的年度財政收入。然而，美聯(lián)儲分析顯示這種做法正引發(fā)三大連鎖反應(yīng)：通脹傳導(dǎo)、就業(yè)市場的隱性失血和市場信心的下降。

芝加哥聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，2025年3月美國核心PPI環(huán)比上漲0.8%，其中進口零部件價格漲幅達4.2%，主要源于鋼鐵、鋁等原材料關(guān)稅的疊加效應(yīng)。巴爾金在演講中指出，汽車廠商為規(guī)避25%的進口關(guān)稅轉(zhuǎn)向本土供應(yīng)商，生產(chǎn)成本上升最終通過終端售價傳導(dǎo)給消費者，導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)上升。這種成本推動型通脹是美聯(lián)儲最警惕的“無就業(yè)增長式漲價”。

表面穩(wěn)健的非農(nóng)數(shù)據(jù)掩蓋不了行業(yè)分化。美國勞工部報告顯示，制造業(yè)職位空缺連續(xù)三個月下降，2月減少19.4萬個崗位，汽車零部件供應(yīng)商裁員規(guī)模同比激增65%。福特CEO吉姆·法利抱怨稱，關(guān)稅使墨西哥工廠產(chǎn)能利用率下降40%，而美國本土新廠招工成本比預(yù)期高22%。全國獨立企業(yè)聯(lián)合會調(diào)查顯示，68%的零售商表示關(guān)稅導(dǎo)致的進貨成本上漲已超出利潤承受范圍，計劃在未來6個月內(nèi)縮減20%的雇員規(guī)模。

高盛將美國未來12個月衰退概率從20%上調(diào)至35%，原因是家庭與企業(yè)信心的斷崖式下跌。密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)3月暴跌至68.2，創(chuàng)2023年銀行危機以來最低；企業(yè)資本開支計劃同比下降18%，尤其是依賴全球供應(yīng)鏈的科技與醫(yī)療設(shè)備行業(yè)。企業(yè)擔(dān)心關(guān)稅導(dǎo)致的成本上升無法轉(zhuǎn)嫁，推遲擴張計劃、凍結(jié)招聘名額，進而引發(fā)需求端的螺旋式下滑。

面對關(guān)稅引發(fā)的復(fù)雜局面，美聯(lián)儲的貨幣政策陷入考驗。一方面，2025年3月核心CPI同比3.2%，高于2%的目標，傳統(tǒng)加息邏輯要求維持緊縮立場；另一方面，關(guān)稅導(dǎo)致的輸入性通脹可能讓加息效果大打折扣。威廉姆斯指出，如果關(guān)稅推高的是“非核心服務(wù)價格”，比如制造業(yè)中間品成本，那么加息對抑制這類通脹的效果將衰減40%，反而會加劇實體經(jīng)濟的融資壓力。

盡管當(dāng)前失業(yè)率仍維持在3.8%的低位，但巴爾金預(yù)警的“關(guān)稅失業(yè)鏈”已現(xiàn)端倪。當(dāng)零售巨頭塔吉特因進口商品成本上漲關(guān)閉150家門店時，直接影響5萬名員工的就業(yè)。高盛認為美聯(lián)儲可能在2025年實施三次降息，而非此前預(yù)期的兩次，以對沖關(guān)稅帶來的就業(yè)市場沖擊。

美聯(lián)儲的兩難不僅限于國內(nèi)。當(dāng)美國對歐盟汽車征收25%關(guān)稅時，布魯塞爾同步啟動“報復(fù)性關(guān)稅”，導(dǎo)致全球貿(mào)易成本激增12%，進而推高美國企業(yè)的海外營收壓力。這種“關(guān)稅戰(zhàn)-匯率戰(zhàn)-貨幣政策戰(zhàn)”的連鎖反應(yīng)正在削弱美元的國際儲備貨幣地位。

這場由關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟震蕩暴露了美國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性病灶。特朗普政府試圖用關(guān)稅倒逼制造業(yè)回流，但忽視了美國制造業(yè)勞動力成本遠高于其他國家且配套產(chǎn)業(yè)集群早已瓦解的事實。波士頓咨詢集團測算顯示，即便關(guān)稅高達30%，也僅有23%的消費品制造業(yè)具備回流可行性，而汽車、電子等復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈的回流成本將導(dǎo)致整體制造業(yè)成本上升15%-20%。

白宮試圖用關(guān)稅政策替代結(jié)構(gòu)性改革，美聯(lián)儲被迫提前使用降息空間應(yīng)對關(guān)稅副作用。原本可以投入新能源、數(shù)字經(jīng)濟的財政資源被低效的關(guān)稅補貼計劃占用。這種“頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳”的政策組合正在侵蝕美國經(jīng)濟的長期競爭力。

美國的關(guān)稅政策正在摧毀二戰(zhàn)后建立的多邊貿(mào)易體系。彼得森國際經(jīng)濟研究所警告，關(guān)稅作為外交工具使企業(yè)失去風(fēng)險定價能力，不確定性對創(chuàng)新經(jīng)濟的傷害可能需要十年才能修復(fù)。歷史經(jīng)驗表明，1930年的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》未能拯救大蕭條，反而讓全球貿(mào)易量暴跌66%。2025年的今天，關(guān)稅再次成為政策選項，需要警惕的不僅是通脹與就業(yè)的短期波動，更是整個經(jīng)濟生態(tài)的長期畸變。

對于普通美國人而言，關(guān)稅可能意味著超市貨架上的價格標簽多了幾個數(shù)字，求職網(wǎng)站上的崗位列表少了幾頁內(nèi)容。對于全球經(jīng)濟而言，這或許是一個警示：單邊主義打破市場規(guī)則，沒有人能獨善其身。在全球化時代，開放與合作的紅利永遠大于封閉與對抗的代價。