4月7日，全球股市遭遇重創(chuàng)，A股三大指數(shù)大幅下跌，上證指數(shù)失守3100點，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超過12%。臨近尾盤交易時段，中央?yún)R金公司宣布已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF），堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。多家券商首席表示，堅定看好中國資本市場。

中央?yún)R金公司在公告中表示，看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持ETF，并計劃未來繼續(xù)增持，以堅決維護資本市場的穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，中央?yún)R金及其資產(chǎn)管理公司合計持有ETF總市值超萬億元。當天，多只寬基ETF成交量顯著放大，華泰柏瑞滬深300ETF成交額飆升至243.15億元，創(chuàng)下去年10月以來的單日新高。易方達旗下的兩只ETF表現(xiàn)同樣突出，華夏基金旗下的ETF成交額也雙雙超過90億元。

在全球資產(chǎn)進入避險模式的背景下，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯指出，關稅沖擊導致全球資產(chǎn)進入避險模式，美國納斯達克指數(shù)、標普500指數(shù)等全球主要市場指數(shù)均出現(xiàn)大幅下跌。由于清明假期暫停交易，A股和港股對事件的反應相對滯后，因此調(diào)整幅度較大。華福證券首席策略分析師周浦寒認為，關稅擾動成為影響全球股市的重大事件，風險規(guī)避情緒蔓延。國聯(lián)證券首席策略分析師包承超指出，外部關稅擾動對我國出口可能產(chǎn)生短期沖擊，尤其是汽車零部件、部分設備、紡織服裝和耐用消費品等領域的企業(yè)盈利或面臨壓力。

申萬宏源策略團隊認為，短期內(nèi)市場轉向務實，A股總體盈利能力改善需以需求向上有彈性為前提，關稅擾動可能使盈利能力向上拐點推遲至2026年。盡管短期波動難以避免，但從中長期來看，券商首席們表達了信心。張啟堯認為，當前國內(nèi)經(jīng)濟整體仍在改善，寬松政策持續(xù)加碼，加之科技突破等因素，市場環(huán)境與2018年相比已有很大不同。隨著外部壓力推動內(nèi)需發(fā)展和國產(chǎn)替代，A股有望走出以消費升級、國產(chǎn)替代為引領的牛市。申萬宏源策略團隊強調(diào)，越是調(diào)整，越要敢于定價長期積極因素，調(diào)整之后國內(nèi)市場中長期敘事可能更加樂觀。

對于A股市場，周浦寒看好紅利板塊、內(nèi)需領域、獨立自主方向以及反制措施。紅利板塊具備防御特點，內(nèi)需方面包括地方債發(fā)行加速和促消費力度加大，獨立自主方向關注信創(chuàng)、國產(chǎn)算力、國防軍工等，反制方向則關注稀土、農(nóng)業(yè)等領域。包承超認為，中長期視角下，我國企業(yè)出海及轉口貿(mào)易有望延續(xù)，對沖部分貿(mào)易摩擦帶來的風險。在政策支持下，半導體、電子設備等領域的技術攻關取得進展，國產(chǎn)化率持續(xù)提升。此外，食品等行業(yè)仍有空間延續(xù)中美貿(mào)易爭端1.0的反制措施，提高自美進口商品的關稅，對應企業(yè)提價的同時獲得更高的本土生產(chǎn)需求，迎來利潤擴張的機遇。綜合上述背景條件，在資本市場短期情緒釋放后，中國資產(chǎn)的配置性價比進一步凸顯，市場有望逐步回歸穩(wěn)定。

港股市場今日同樣陷入調(diào)整，恒生指數(shù)收跌13.22%，恒生科技指數(shù)跌17.16%。張啟堯認為，港股下跌邏輯與A股大致相同，但由于其離岸市場的特性，受海外資金影響較大，近期表現(xiàn)相對較弱。不過，南下資金繼續(xù)大幅增持港股，對市場形成一定支撐。中長期來看，國內(nèi)因素才是決定港股走勢的核心。隨著雙循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展格局的構建，中國有望成為世界經(jīng)濟增長的穩(wěn)定錨。同時，國內(nèi)科技和新消費的發(fā)展趨勢是決定港股行情能否延續(xù)的關鍵。二季度的調(diào)整不改變港股此輪牛市邏輯，等待海外利空出盡、美聯(lián)儲降息、擴內(nèi)需政策落地以及AI科技新進展等因素累積效應，后續(xù)港股行情有望再次向上突破。某港股方向的基金經(jīng)理表示，調(diào)整意味著買入時機來臨，未來可以關注地產(chǎn)等方向。而在港的某中資券商人士建議，如果倉位不高，可以在本輪調(diào)整中買入，操作上可以選擇買指數(shù)。