關(guān)稅如何動搖美元根基 美元指數(shù)跌破98關(guān)口(2)
21世紀以來，美元指數(shù)還有兩個時間段長期處于100以下。第一個時間段是2003年至2016年，伊拉克戰(zhàn)爭和歐元復蘇導致美元信心下降，美元指數(shù)長期低于100。2008年金融危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲啟動大規(guī)模量化寬松政策，美元指數(shù)長期游走于90以下。第二個時間段是2017年4月至2022年4月，貿(mào)易戰(zhàn)和疫情重創(chuàng)了美元指數(shù)。
本次美元下跌發(fā)生在美聯(lián)儲尚未明確降息、美國未陷入深度衰退、全球風險資產(chǎn)未全面崩潰的背景下，意味著美元貶值背后的“心理支柱”正在倒塌。天風證券研報表示，隨著“逆全球化”加深，美元信用破裂明顯。本次美元指數(shù)跌破100點，從信用視角來看，是美國“廣義國家信用”出現(xiàn)縫隙的結(jié)果。
經(jīng)濟學家艾肯格林認為，如果特朗普處理不當，4月2日可能成為國際社會對美元失去信心的轉(zhuǎn)折點。對于外部世界來說，美元不再穩(wěn)定將迫使全球資產(chǎn)重新定價，新興市場可能面臨熱錢流入與匯率壓力并存的局面，發(fā)達國家央行也難以獨善其身。
高盛指出，關(guān)稅政策正在破壞強勢美元的核心支柱。投資者原本預測關(guān)稅會導致美元升值，但實際結(jié)果相反。高盛認為，美元走弱的原因包括估值泡沫、關(guān)稅導致的利潤與消費受創(chuàng)以及結(jié)構(gòu)性資本外流。特朗普對美聯(lián)儲的威脅也給美元帶來了壓力。特朗普多次威脅削弱美聯(lián)儲獨立性，引發(fā)人們對失控通脹的擔憂。如果美聯(lián)儲屈服于政治壓力而大幅降息，將導致美元貶值和實際利率崩塌，推動金價上漲。
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