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高關(guān)稅或是壓倒美債的最后一根稻草 美債危機(jī)加劇(2)

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2025-04-29 12:10:43  百家號(hào)

美債收益率上升引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。美國(guó)三大股指從“特朗普交易”轉(zhuǎn)向“特朗普衰退”。今年4月份，特朗普的高關(guān)稅引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的巨幅動(dòng)蕩，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，跌幅在16%-21%不等，接近或已步入技術(shù)性衰退。

美國(guó)國(guó)債出現(xiàn)了長(zhǎng)短期收益率倒掛現(xiàn)象，即長(zhǎng)期收益率低于短期收益率。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，這種倒掛現(xiàn)象通常預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)。例如，2020年美債收益率倒掛引發(fā)短暫危機(jī)，隨后美聯(lián)儲(chǔ)降息并實(shí)施無限量化寬松政策挽救了市場(chǎng)。類似的例子還包括2008年金融危機(jī)、2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫等。

高關(guān)稅引發(fā)的美債巨震刷新了人們對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品——美國(guó)國(guó)債的認(rèn)知。美債收益率變化對(duì)全球金融市場(chǎng)影響巨大。近期美國(guó)股債匯三殺也引發(fā)了全球金融市場(chǎng)巨震，反映出世界各國(guó)對(duì)美國(guó)經(jīng)貿(mào)經(jīng)濟(jì)政策和美元信用的信任危機(jī)正在強(qiáng)化。

高關(guān)稅會(huì)逐步推升高通脹，而高通脹需要高利率來控制，高利率又推升了美債收益率，疊加高債務(wù)帶來了高風(fēng)險(xiǎn)。各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率在上升，高關(guān)稅可能成為壓垮美債的最后一根稻草。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)
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