高漲的金價正“殺死”傳統(tǒng)金飾市場重塑市場格局

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2025-04-30 07:37:52 新浪財經

高漲的金價正“殺死”傳統(tǒng)金飾市場重塑市場格局。高漲的金價正在對傳統(tǒng)金飾市場造成沖擊，導致周大生和老鳳祥等品牌一季度業(yè)績大幅下滑，門店加速收縮。與此同時，專注于差異化、高附加值產品的品牌如老鋪卻逆勢增長，更能抵抗金價上漲帶來的沖擊。

2025年第一季度，周大生營收下跌47%，凈利潤下降26%；老鳳祥收入同比下滑32%，凈利潤減少24%。相比之下，老鋪收入預計同比增長超過100%。

摩根士丹利最新研報顯示，在高金價環(huán)境下，品牌力、創(chuàng)新能力和門店運營效率成為珠寶企業(yè)生存的關鍵。中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，一季度黃金首飾消費量大幅下降，周大生和老鳳祥可能面臨更多的門店關閉和盈利壓力。

持續(xù)攀升的國際金價正加速改變著傳統(tǒng)金飾品牌的市場份額和盈利能力。以周大生和老鳳祥為代表的傳統(tǒng)金飾巨頭正經歷嚴峻考驗。周大生2025年第一季度凈關店177家，截至2025年3月，其門店總數(shù)為4831家。老鳳祥2025年第一季度凈關店速度加快至297家，盡管計劃在今年剩余時間新開206家門店，但整體門店數(shù)量仍在減少，截至2025年3月，其門店總數(shù)為5541家。

中國黃金協(xié)會發(fā)布的一季度國內黃金消費數(shù)據(jù)進一步印證了這一趨勢。數(shù)據(jù)顯示，一季度我國黃金消費量同比下降5.96%，其中黃金首飾消費同比大幅下降26.85%。與此同時，由于地緣政治的不確定性和經濟下行壓力加大，黃金的避險保值功能凸顯，金條及金幣消費同比增長29.81%。

黃金協(xié)會指出，受高金價抑制，黃金首飾消費需求持續(xù)疲軟，古法金、硬足金和小克重金飾更為緊俏，黃金與其他材質結合的產品也頗受年輕消費者喜愛。地緣政治復雜多變與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步凸顯，民間金條和金幣投資需求快速大幅度增長。

持續(xù)走高的金價正在重塑黃金珠寶市場的消費結構和競爭格局。以老鋪黃金為例，作為“當下最具爭議的珠寶股”，大摩的研報分析稱，老鋪黃金代表的高品質、高工藝、高情感價值的金飾并非短暫流行，而是整個行業(yè)的升級。報告稱，產品質量（工藝）、設計和產品多樣性是選擇珠寶品牌的三大主要因素，而老鋪黃金在產品質量方面領先于主要國內外珠寶品牌。

(責任編輯：0882)

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