2024年，光伏行業(yè)陷入周期低谷，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)普遍承壓。上游硅料價(jià)格驟降，中游硅片、電池片成本倒掛，下游組件市場(chǎng)飽和，全鏈條產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)跌破成本線，產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)資產(chǎn)減值危機(jī)加劇了行業(yè)困境。與此同時(shí)，光伏企業(yè)之間的專利訴訟頻繁爆發(fā)。

多家光伏企業(yè)披露的業(yè)績(jī)顯示，行業(yè)內(nèi)普遍出現(xiàn)虧損。例如，隆基綠能從盈利轉(zhuǎn)為虧損，營(yíng)業(yè)收入同比下降36.23%。隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申在《致股東信》中表示，這是公司上市以來(lái)最困難的一年。但他也強(qiáng)調(diào)，重大危機(jī)是轉(zhuǎn)型變革最好的催化劑。公司在復(fù)盤(pán)反思的基礎(chǔ)上，推出了產(chǎn)品、成本和產(chǎn)能投資的深層轉(zhuǎn)型。

一方面，隆基綠能實(shí)現(xiàn)了HPBC2.0量產(chǎn)線全線貫通，電池良率達(dá)97%，并在全球五大市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲐洝Ａ硪环矫?，通過(guò)優(yōu)化組織架構(gòu)，降本增效，為新技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張釋放空間。這些調(diào)整已見(jiàn)成效，2025年一季度，隆基綠能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.52億元，虧損幅度大幅收窄。隨著行業(yè)周期拐點(diǎn)初現(xiàn)，依托深厚的技術(shù)積累以及超前的戰(zhàn)略布局，隆基有望率先走出行業(yè)低谷。

早在2023年初，光伏行業(yè)因政策紅利和技術(shù)革新而繁榮，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼，產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張迅速。當(dāng)時(shí)，隆基綠能提出“光伏產(chǎn)能過(guò)剩預(yù)警”，引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。不到一年時(shí)間，市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)全面爆發(fā)，整個(gè)光伏行業(yè)陷入集體虧損。作為較早預(yù)言這一現(xiàn)象的企業(yè)，隆基綠能及早布局應(yīng)對(duì)之策。

首先，隆基收縮擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，基于對(duì)行業(yè)的前瞻性預(yù)判，在2023年9月確定BC技術(shù)路線之前，鮮少有大規(guī)模電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。這一決策初期飽受質(zhì)疑，但隨著2024年TOPCon產(chǎn)能大規(guī)模投產(chǎn)引發(fā)市場(chǎng)飽和，利潤(rùn)空間被不斷壓縮，部分電池企業(yè)不得不推遲或終止其TOPCon產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，隆基的前瞻性布局逐漸顯現(xiàn)價(jià)值。其次，隆基加強(qiáng)新技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化步伐，建立BC技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2023年9月，隆基綠能確定大力發(fā)展光伏BC電池，并將其確立為未來(lái)產(chǎn)品的核心路線。經(jīng)過(guò)持續(xù)研發(fā)投入與產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)，其在BC技術(shù)領(lǐng)域構(gòu)筑起深厚壁壘。2024年10月，隆基HPBC 2.0組件以25.4%的效率打破了海外光伏品牌長(zhǎng)達(dá)36年的晶硅組件效率紀(jì)錄，創(chuàng)造了光伏組件最高世界紀(jì)錄。截至2024年末，公司已獲得各類(lèi)已授權(quán)專利數(shù)量3342項(xiàng)，其中BC電池組件專利數(shù)量400余項(xiàng)。產(chǎn)能方面，隆基HPBC 2.0量產(chǎn)線已全線貫通，電池良率97%，憑借高效產(chǎn)品價(jià)值、領(lǐng)先的全球化渠道和品牌聲譽(yù)，HPBC 2.0系列組件已在中國(guó)、歐洲、中東非、亞太、拉美等市場(chǎng)規(guī)?；瀱纬鲐?。2024年，公司實(shí)現(xiàn)BC產(chǎn)品出貨量超17GW。預(yù)計(jì)到2025年底，公司HPBC 2.0電池、組件產(chǎn)能將分別達(dá)到50GW。

此外，隆基綠能在管理層面啟動(dòng)“精兵簡(jiǎn)政”舉措，通過(guò)優(yōu)化組織架構(gòu)，消除無(wú)效勞動(dòng)和內(nèi)耗，提升運(yùn)營(yíng)效率。2024年，營(yíng)業(yè)成本764.40億元，同比下降27.54%，管理費(fèi)用34.30億元，較2023年的49.15億元下降30.22%。降低了經(jīng)營(yíng)成本，也為新技術(shù)的研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)騰出了空間，使其在行業(yè)寒冬中能夠更快地調(diào)整戰(zhàn)略，適應(yīng)市場(chǎng)變化。

盡管提前預(yù)判了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但光伏產(chǎn)業(yè)情況之慘烈仍令全行業(yè)始料未及。鐘寶申表示，雖然管理層在2023年已經(jīng)預(yù)判了市場(chǎng)的下行，但組織慣性強(qiáng)大，沒(méi)有及時(shí)調(diào)整資本支出和預(yù)算，直至2024年第二季度才開(kāi)始徹底的成本轉(zhuǎn)型。但在上述前瞻布局下，隆基已顯露出企穩(wěn)向好的積極信號(hào)。從財(cái)務(wù)健康度來(lái)看，相較于多數(shù)企業(yè)70%～80%的負(fù)債率，隆基始終保持在60%以下，處于行業(yè)優(yōu)秀水平。截至2024年，隆基貨幣資金531.57億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為509.48億元，充分保障后續(xù)持續(xù)性研發(fā)投入、市場(chǎng)開(kāi)拓等公司運(yùn)作。隆基已連續(xù)多年獲得PV ModuleTech權(quán)威認(rèn)可的可融資性最高評(píng)級(jí)，財(cái)務(wù)健康指數(shù)持續(xù)領(lǐng)先。

在產(chǎn)品與市場(chǎng)端，2024年隆基實(shí)現(xiàn)硅片出貨量108.46GW（對(duì)外銷(xiāo)售46.55GW），電池組件出貨量82.32GW，革新性產(chǎn)品泰睿硅片、HPBC 2.0組件產(chǎn)品上市以來(lái)高效價(jià)值廣受認(rèn)可。組件業(yè)務(wù)渠道下沉與價(jià)值推廣上，隆基中國(guó)、歐洲集中式市場(chǎng)占有率居首；新興市場(chǎng)塑造品牌、渠道優(yōu)勢(shì)卓有成效，中東非地區(qū)組件銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)76%，亞太新興重點(diǎn)市場(chǎng)巴基斯坦銷(xiāo)量同比激增136%。同時(shí)，公司新業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷突破，“和美鄉(xiāng)村”整村開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)模式在陜西區(qū)域跑通并復(fù)制，全年完成20個(gè)示范項(xiàng)目建設(shè)；氫能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外首個(gè)規(guī)?；?xiàng)目順利發(fā)貨，歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)訂單突破。

2025年，隆基將重點(diǎn)優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，集中資源開(kāi)展HPBC 2.0先進(jìn)產(chǎn)能替換和升級(jí)迭代，已投產(chǎn)電池良率達(dá)到97%左右。隨著賤金屬等降本方案的推進(jìn)，公司HPBC2.0成本將顯著下降。預(yù)計(jì)到2025年底，公司HPBC 2.0電池、組件產(chǎn)能將達(dá)到50GW。2025年，隆基計(jì)劃實(shí)現(xiàn)硅片出貨量120GW，組件出貨量80-90GW，其中BC組件出貨占比將超過(guò)四分之一。盡管行業(yè)仍面臨諸多不確定性，市場(chǎng)洗牌進(jìn)程尚未結(jié)束，憑借深厚的技術(shù)積累與充裕的資金儲(chǔ)備，隆基有望率先走出行業(yè)低谷。2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收136.52億元，虧損幅度顯著收窄，這或許正是企業(yè)觸底回升的重要信號(hào)。