根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，自2010年以來，“五一”假期后的10個交易日內(nèi)，上證綜指在15年內(nèi)累計上漲了7次。特別是在2020年之后的5年中，有4年出現(xiàn)了上漲。分析師指出，“五一”假期后A股短期表現(xiàn)主要受政策、外部事件、流動性和基本面等因素影響。

華金證券鄧利軍的研究顯示，從2016年開始，“五一”前后消費和大金融行業(yè)表現(xiàn)通常較好。例如，2016年、2019年和2022年的食品飲料行業(yè)，2018年和2021年的醫(yī)藥行業(yè)，以及2017年的非銀金融行業(yè)，在“五一”前10個交易日領漲；而在“五一”后10個交易日，2016年、2018年和2020年的食品飲料行業(yè)，2019年和2021年的綜合金融行業(yè)也表現(xiàn)出色。這些行業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)主要受到政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢上升的影響。

今年“五一”前后，消費和科技行業(yè)可能繼續(xù)保持優(yōu)勢。一方面，歷史數(shù)據(jù)顯示消費和大金融相對占優(yōu)，旅游和出行高峰期將直接拉動消費需求，加上近期多地促銷活動集中釋放需求，因此今年假期前后消費（如食品飲料、家電、消費者服務等）和大金融（如非銀金融、銀行等）行業(yè)仍可能表現(xiàn)良好。另一方面，當前政策支持的方向指向提振內(nèi)需相關的消費和創(chuàng)新、自主可控相關的科技行業(yè)，而產(chǎn)業(yè)趨勢上行則指向人工智能和人形機器人相關的科技領域。

近期外部不確定性增加，提振內(nèi)需成為推動國內(nèi)經(jīng)濟增長的重要因素，市場對此重視度有所提升。預計后續(xù)促消費政策力度和范圍將進一步加大。白酒、大眾品中與餐飲供應鏈相關等順周期板塊值得關注，特別是高端白酒中的貴州茅臺、五糧液等，次高端白酒與區(qū)域白酒如山西汾酒、古井貢酒、今世緣等。此外，還可以關注前期超跌存在困境反轉的標的，如水井坊等。大眾品板塊方面，建議關注邊際改善預期的餐飲鏈板塊如啤酒、調(diào)味品，高成長高景氣的零食板塊，以及受益于生育政策催化的乳品龍頭等。

天風證券孫謙認為，白電行業(yè)因政策對線下零售持續(xù)拉動，外銷延續(xù)高景氣；黑電行業(yè)通過政策帶動國內(nèi)結構改善，龍頭企業(yè)占據(jù)海外高端渠道助力發(fā)展；廚房大電以舊換新對剛需品類需求提振效果明顯；小家電清潔電器一季度內(nèi)銷增速亮眼，外銷實現(xiàn)量價齊升；上游零部件下游政策或繼續(xù)拉動全年需求，智能駕駛利于推升單車價值量。推薦大家電如美的集團、格力電器、海爾智家、海信家電；小家電如科沃斯、極米科技、小熊電器；廚大電如華帝股份、老板電器；黑電如TCL電子；其他家電如盾安環(huán)境等。

當前我國正處于新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革之中，券商之間的資源互補與整合訴求日益迫切，并購重組成為重構能力體系和競爭格局的選擇。中國證券行業(yè)有望進入并購整合加速期。政策層面持續(xù)強化并購整合引導，注冊制、“兩強兩嚴”、分類評級改革等舉措?yún)f(xié)同推進，釋放出優(yōu)化行業(yè)結構、提升資本效率的信號。行業(yè)端面臨資本差異、業(yè)務趨同與國際化不足等現(xiàn)實壓力，整合趨勢與能力重塑同步演進。并購不再只是規(guī)模擴張工具，更成為資本修復、能力協(xié)同與估值重構的重要途徑。具備資源互補、協(xié)同空間和落地基礎的機構有望率先受益。建議關注中國銀河、西部證券、信達證券、中信證券以及金融科技標的等。

2024年銀行業(yè)整體業(yè)績穩(wěn)健，在外圍不確定性加劇背景下受到的擾動較小。以險資為代表的中長期資金及滬深300ETF因其穩(wěn)定分紅、低估值、高股息價值等特質受到避險資金青睞，同時降準、擴內(nèi)需、財政部注資等政策托底代表的被動資金或將延續(xù)流入態(tài)勢。銀行板塊在低利率環(huán)境下仍是確定性較強的布局方向，繼續(xù)看好其防御和紅利價值。建議關注高股息、低估值的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設銀行；具備區(qū)域優(yōu)勢、業(yè)績確定性強、地方債風險改善的成都銀行、杭州銀行、江蘇銀行；受益于房地產(chǎn)風險緩釋、擴內(nèi)需下零售端業(yè)務修復的招商銀行。