A股或?qū)⒗^續(xù)反彈？投資主線有哪些？十大券商策略來(lái)了市場(chǎng)情緒回暖

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2025-05-06 13:23:12 財(cái)聯(lián)社

近期，多家券商發(fā)布了最新的市場(chǎng)策略觀點(diǎn)。華泰證券指出，五一期間多重因素推動(dòng)美元指數(shù)回升，風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際修復(fù)，人民幣走強(qiáng)。中美貿(mào)易談判釋放積極信號(hào)，疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，海外市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，全球多數(shù)股指上漲，黃金走弱，銅價(jià)反彈，美債收益率上行，美元升值；然而，OPEC意外增產(chǎn)導(dǎo)致布油大跌。

中信證券預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏好還有回升空間，A股將繼續(xù)呈現(xiàn)風(fēng)偏回暖、主題輪動(dòng)的特征，以低機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的主題型交易機(jī)會(huì)為主。但從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，真實(shí)的影響已經(jīng)悄然發(fā)生，預(yù)計(jì)中美經(jīng)濟(jì)在二季度尾聲可能會(huì)面臨新的變數(shù)。配置上建議聚焦三個(gè)不變的大趨勢(shì)：一是中國(guó)自主科技能力的提升；二是歐洲重建自主防務(wù)，提升能源、基建和資源儲(chǔ)備；三是中國(guó)勢(shì)必要走通“雙循環(huán)”，加速完善社會(huì)保障并激發(fā)內(nèi)需潛力是政策的必選項(xiàng)。

華安證券認(rèn)為，展望5月，市場(chǎng)有望繼續(xù)維持高位震蕩，向上動(dòng)能和向下風(fēng)險(xiǎn)均有限。建議采取“啞鈴型”配置策略，一端配置成長(zhǎng)科技，另一端配置穩(wěn)健型的紅利資產(chǎn)。消費(fèi)板塊已經(jīng)經(jīng)歷全面輪動(dòng)，周期板塊景氣依然偏弱，成長(zhǎng)科技板塊深度回調(diào)后出現(xiàn)催化事件，金融板塊穩(wěn)定性具備一定配置價(jià)值。

中金證券預(yù)計(jì)，4月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的外生擾動(dòng)加大，主要是來(lái)自于關(guān)稅的影響。以舊換新政策支撐社零增長(zhǎng)，財(cái)政落地帶動(dòng)基建增速或進(jìn)一步上行，政府融資對(duì)社融和貨幣供應(yīng)帶來(lái)支撐。外貿(mào)形勢(shì)變化對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響可能滯后，政策加力的必要性進(jìn)一步上升。

信達(dá)證券認(rèn)為，未來(lái)1個(gè)月內(nèi)，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期推遲但可能尚未結(jié)束，中美關(guān)稅有接觸和談判的可能，市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)反彈。但由于這一次關(guān)稅沖擊出現(xiàn)在牛市初期，市場(chǎng)整體估值位置較低，殺估值階段調(diào)整較多，但殺業(yè)績(jī)階段可能只有小幅回撤。預(yù)計(jì)Q2-Q3盈利的擔(dān)心還會(huì)持續(xù)，市場(chǎng)在5-7月可能還會(huì)有震蕩回撤，不過(guò)幅度可控。

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