自2025年以來，銀行股市場表現(xiàn)穩(wěn)健，成為保險資金青睞的投資對象。平安人壽于5月6日增持招商銀行347.55萬股H股，持股比例由11.92%增至12%。此前，平安人壽曾在今年1月和3月兩次舉牌招商銀行H股。除了招商銀行H股之外，今年以來，中國平安集團及旗下的平安人壽、平安資管等公司接連出手，增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行等銀行H股。

銀行股具有低估值、高分紅等特性，與險資的投資需求較為契合。險資增持并長期持有銀行股，能夠帶來長期穩(wěn)定的分紅收益，在新會計準則下，也有助于平滑險企利潤表波動。根據(jù)港交所披露的信息，本次增持后，平安人壽持有的招商銀行H股數(shù)量增至5.51億股，占該行H股股本的12%。

今年，平安人壽曾多次舉牌招商銀行H股。1月，平安人壽委托平安資管投資招商銀行H股，達到招商銀行H股股本的5%，觸發(fā)舉牌。3月，平安人壽再次發(fā)布舉牌公告，持股比例達到10%。兩次舉牌后，平安人壽對招商銀行H股繼續(xù)增持。港交所披露的信息顯示，3月26日，平安人壽對招商銀行H股的持股比例由10.69%增至11.41%。

2024年末以來，險資持續(xù)增持大型國有銀行的趨勢明顯，尤其是增持大型銀行H股。截至5月9日，今年以來險資已有13次舉牌，其中6次為舉牌銀行股，包括平安人壽舉牌農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、招商銀行（2次），瑞眾保險舉牌中信銀行，新華保險舉牌杭州銀行。從險資重倉持股情況來看，截至一季度末，險資對銀行股的持股數(shù)量為278.21億股，合計持股市值2657.8億元，持股數(shù)量和市值均在險資持股行業(yè)中位居首位。

華創(chuàng)證券金融業(yè)研究主管、首席分析師徐康認為，險資青睞銀行股，一方面，在長端利率下行背景下，紅利策略能夠為險資帶來穩(wěn)定的股息現(xiàn)金流，一定程度上可以補償利息現(xiàn)金流的收益下滑壓力；另一方面，在新會計準則下，紅利標的更適用于FVOCI類計量方式，具有公允價值波動不計入當期損益但股息能夠計入利潤表的優(yōu)勢，可以發(fā)揮業(yè)績減震器作用。促進銀保業(yè)務協(xié)同也是保險公司投資銀行股的原因之一。例如，新華保險在舉牌杭州銀行時表示，看好中國銀行業(yè)以及杭州銀行的長期發(fā)展前景，通過配置紅利資產(chǎn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，增加長期股權(quán)投資底倉資產(chǎn)，促進銀保業(yè)務協(xié)同，增強公司在金融服務領域的競爭力和抗風險能力，進一步提升金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的能力，全面助力長三角區(qū)域一體化發(fā)展。

2024年銀行股漲幅第一，展望2025年，銀行股繼續(xù)被看好。分析人士表示，2025年銀行股市場表現(xiàn)穩(wěn)健，險資增持銀行股趨勢明顯。在低估值、高分紅等特性的吸引下，險資持續(xù)增持銀行股，為市場帶來長期穩(wěn)定的分紅收益。在新會計準則下，險資增持銀行股有助于平滑利潤表波動，發(fā)揮業(yè)績減震器作用。未來，銀行股市場有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，為投資者帶來可觀的回報。