川普“變臉大師”，投行“兩邊打臉”，報告來不及撕了策略師預測大反轉

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2025-05-14 11:12:47 華爾街見聞

川普“變臉大師”，投行“兩邊打臉”，報告來不及撕了策略師預測大反轉。從世界末日到狂歡，短短一個月內華爾街大型投行的策略師們完全轉向。隨著特朗普關稅政策的戲劇性變化，華爾街分析師被迫快速修改股市和經(jīng)濟預測，呈現(xiàn)出前所未有的頻繁變動。

一個月前，由于特朗普對全球發(fā)起關稅戰(zhàn)并引發(fā)股市拋售潮，華爾街策略師們迅速下調了對標普500指數(shù)和美國經(jīng)濟的預測。但本周情況突變——特朗普政府改變方向，甚至與中國達成了暫時降低雙方關稅的協(xié)議，迫使同一批策略師不得不對其預測進行180度大轉彎。

華爾街資深專家、Yardeni Research創(chuàng)始人Ed Yardeni表示，這確實是一次瘋狂的旅程，他很少改變預測，但這次保留根據(jù)總統(tǒng)改變主意的頻率來調整預測的權利。前摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic則認為，市場上漲時經(jīng)濟學家上調前景，策略師上調目標價，短期看絕不犯錯，但長期看并不具備洞察力。

摩根大通的首席經(jīng)濟學家Michael Feroli宣布放棄一個月前做出的經(jīng)濟衰退預測。在中美經(jīng)貿(mào)領域達成重要共識后，F(xiàn)eroli將全年GDP增長預期從0.2%上調至0.6%，并將衰退風險評估下調至遠低于50%。這不是Feroli第一次“錯判”經(jīng)濟衰退，2023年末他曾預測經(jīng)濟衰退，但隨著股市飆升，年底發(fā)表題為“末日并未臨近”的報告。

高盛也經(jīng)歷了類似的情況。4月9日下午，高盛首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius發(fā)布報告預測美國陷入經(jīng)濟衰退。然而，報告發(fā)布20分鐘后，特朗普宣布對部分國家實施90天的關稅暫停措施，高盛不得不撤回衰退預測，提高了美國增長預期，并推遲了降息預期。

不僅是經(jīng)濟學家，股票策略師也在迅速調整預期。高盛首席股票策略師David Kostin在一個月前下調標普預測值后，現(xiàn)在再次追逐上行勢頭。Kostin將其3個月和12個月回報預測提升至+1%和+11%，對應指數(shù)水平分別為5900點和6500點（此前預測為5700點和6200點）。2025年底的6個月回報預測為+4%，對應指數(shù)水平6100點（此前預測為5900點）。

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