波動加??！黃金價格大幅震蕩，全球央行一季度購金244噸。近期，黃金價格大幅震蕩。倫敦金價從最高3500美元/盎司大幅跳水，最低已降至3201美元/盎司，跌幅高達5%。

與此同時，中國人民銀行（以下簡稱中國央行）連續(xù)6個月增持黃金。5月7日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月末，中國黃金儲備報7377萬盎司，環(huán)比增加7萬盎司，為連續(xù)6個月增持黃金。在過去6個月中，中國央行持有的黃金增長近100萬盎司，約合28噸。

中國央行增持黃金，這一情況與全球同頻共振。世界黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，全球央行購金244噸，符合近3年季度購金量的常態(tài)水平。2022年至2024年，全球央行連續(xù)3年購金量超1000噸，遠超2010年至2021年的473噸平均水平。

市場預計央行對黃金需求不會輕易下降。世界黃金協(xié)會2024年對全球央行黃金儲備調(diào)研結(jié)果顯示，29%的受訪央行計劃在未來12個月內(nèi)增加黃金儲備，達2018年以來的最高水平。瑞銀預測，各國央行將在2025年買入約1000噸黃金。

“黃金儲備連續(xù)第六個月增加，符合市場預期?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青認為，美國總統(tǒng)特朗普就任后，國際局勢愈發(fā)動蕩，國際金價易漲難跌，這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性在下降。此外，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度，增持黃金的需求上升。

瑞銀預計，在基準情況下，2025年，國際金價或朝著3500美元/盎司的情景目標上升。素有“新債王”之稱的Jeffrey Gundlach則表示，出于對地緣政治動蕩、關稅以及現(xiàn)有巨額債務的擔憂，黃金可能會漲到4000美元/盎司。

近期，金價波動加劇，部分投資者試圖通過信用卡套現(xiàn)或挪用消費貸資金進行黃金買賣從而套利，社交平臺上也出現(xiàn)了許多相關攻略。

據(jù)悉，這種套利手法通常是先使用信用卡在線下金店或網(wǎng)購平臺購買黃金，利用信用卡的免息期，待金價上漲后，再將黃金出售以賺取差價償還賬單并獲利。有時還可以通過信用卡的滿減活動進一步降低購買黃金的成本。

針對這種不規(guī)范的投資行為，興業(yè)銀行、交通銀行、江蘇銀行、廣發(fā)銀行等多家銀行近期紛紛發(fā)布公告，明確禁止信用卡資金流向黃金、股票等投資領域，違者將面臨管控措施。

多家銀行在公告中稱，持卡人通過信用卡“炒金”進行投資，不僅違反信用卡使用規(guī)定，更存在巨大的資金風險。若黃金價格波動導致虧損，持卡人需自行承擔價差、手續(xù)費等成本，甚至形成不良信用記錄的風險。對于此類行為，銀行有權采取包括但不限于提醒、降額、限制交易、限制分期、要求提前還款等風險管控措施。

事實上，2022年發(fā)布的《關于進一步促進信用卡業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展的通知》早已明確提出，信用卡資金不得用于償還貸款、投資等領域，嚴禁流入政策限制或者禁止性領域。

博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博表示，若投資者違規(guī)使用信用卡資金“炒金”，一旦被銀行發(fā)現(xiàn)，可能面臨賬戶凍結(jié)、信用降級等處罰。如果通過非法套現(xiàn)等手段獲取信用卡資金“炒金”，可能涉及洗錢、信用卡詐騙等違法犯罪行為。

中國銀行研究院研究員吳丹表示，信用卡“炒金”存在流動性風險、杠桿風險和監(jiān)管風險，特別是杠桿風險會放大投資者損失。若通過信用卡套現(xiàn)或分期借款加杠桿，在金價回調(diào)時投資者可能面臨“本金虧損+高額利息”的雙重壓力。

吳丹建議，投資者應當遵循分離定理，將融資決策與投資決策分開，使用自有閑置資金并通過正規(guī)渠道投資黃金，確保風險敞口與償付能力相匹配；也可選擇實物金定投或黃金ETF等方式配置資產(chǎn)，遠離違規(guī)套利行為。

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

中國商報綜合自財聯(lián)社、經(jīng)濟日報等