蒙眼狂奔的老百姓大藥房，為何按不下“暫停鍵” 利潤下滑與股東套現(xiàn)引發(fā)擔(dān)憂

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2025-05-15 14:37:35 消費(fèi)最前線

蒙眼狂奔的老百姓大藥房，為何按不下“暫停鍵” 利潤下滑與股東套現(xiàn)引發(fā)擔(dān)憂！老百姓大藥房近期股價(jià)連續(xù)兩日下跌，5月13日微跌0.98%，成交額6.23億元；14日繼續(xù)下跌，收盤價(jià)降至19.45元，跌幅3.57%，成交額7.64億元，總市值為147.84億元。過去一年中，連鎖藥店行業(yè)遭遇重創(chuàng)，今年或?qū)⒂瓉砀鼩埧岬某銮澹镜靡嬗谝?guī)模擴(kuò)張的商業(yè)神話可能消失。

作為頭部企業(yè)，老百姓的增長困局已經(jīng)顯現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，2025年1月至3月，老百姓實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.35億元，同比減少1.88%；歸母凈利潤2.51億元，同比減少21.98%。去年也出現(xiàn)了雙降的局面。大股東前幾日高位套現(xiàn)約4億元，投資者人心惶惶，連續(xù)兩日的股價(jià)下跌似乎表明資本市場(chǎng)開始看穿其股價(jià)虛高背后的泡沫。

近年來，老百姓蒙眼狂奔，門店數(shù)量迅速增長，但繁榮背后隱憂漸顯。2024年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,235,761萬元，同比下降0.36%；歸屬于母公司股東凈利潤51,906萬元，同比下降44.13%。截至2024年底，老百姓構(gòu)建了共計(jì)15,277家門店的營銷網(wǎng)絡(luò)，其中直營門店9,981家、加盟門店5,296家。單店?duì)I收下滑明顯，2024年單店年?duì)I收不足150萬元，比2022年的187萬元有所降低。行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致利潤空間壓縮，2024年前三季度綜合日均平效為46元/平方米，相比2023年同期下降13.21%。

老百姓此前在業(yè)績說明會(huì)上表示，新開門店的盈虧平衡期延長至12-18個(gè)月。實(shí)際上，老百姓的業(yè)績?cè)鲩L放緩早有端倪。2023年，老百姓實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入224.37億元，同比增長11.21%，但這是自2018年以來營收增速最低的一年。與其他頭部品牌相比，老百姓在毛利率方面也不占優(yōu)勢(shì)，常年徘徊在32%左右。

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