5月19日24時，國內(nèi)成品油零售價格迎來今年第五次下調(diào)。根據(jù)國家發(fā)展改革委消息，自2025年5月19日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別降低230元和220元。折合成升價，每升92號汽油、95號汽油和0號柴油的降幅分別在0.18元、0.19元及0.19元。今年國內(nèi)成品油零售價格已經(jīng)經(jīng)歷10輪調(diào)整周期，其中3次上調(diào)，2次擱淺，5次下調(diào)。

本次下調(diào)落實(shí)后，國內(nèi)多地92號汽油將有望重新進(jìn)入“6元時代”，0號柴油亦有望進(jìn)入2021年以來的低位水平，部分省份進(jìn)入“6.5元”以內(nèi)。成品油零售價格下調(diào)將減少消費(fèi)者用油成本，以油箱容量為50升的家用轎車為例，加滿一箱92號汽油將少花9元。以月跑2000公里，百公里平均油耗8升的燃油汽車為例，在下次調(diào)價窗口開啟前（6月3日24時），單輛車的燃油成本將減少14元左右。對于物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗38升的重型卡車為例，在下次調(diào)價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少361元左右。

本輪調(diào)價周期內(nèi)，國內(nèi)成品油市場汽油柴油批發(fā)價格仍呈跌勢。由于前期國際原油價格深跌，導(dǎo)致國內(nèi)市場心態(tài)整體偏空，中下游采購節(jié)奏放緩，上游出貨不暢，汽油和柴油價格震蕩走跌。隆眾資訊成品油分析師褚英斌認(rèn)為，后市來看，原油深跌利空逐步消化，本輪零售下調(diào)后終端利潤再度承壓，在缺少節(jié)假日支撐的情況下，汽油需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，價格預(yù)計(jì)震蕩下跌。柴油方面，部分沿海地區(qū)進(jìn)入休漁期，且伴隨南方地區(qū)降雨，整體需求偏弱，不過由于當(dāng)前主營煉廠及貿(mào)易商采購成本相對偏高，因此柴油價格雖預(yù)期下跌，但跌幅收窄。

本計(jì)價周期前期，市場擔(dān)憂歐佩克+將提高產(chǎn)量且特朗普關(guān)稅政策將打擊全球經(jīng)濟(jì)，原油價格延續(xù)前期跌勢，但后期原油價格呈現(xiàn)一定程度的反彈。不過美國原油庫存增加以及油市面臨的過剩預(yù)期仍然抑制油價上漲的步伐，原油價格有所反復(fù)。從原油供應(yīng)端來看，OPEC+增產(chǎn)操作仍在繼續(xù)，5-7月大概率都將進(jìn)行增產(chǎn)，但實(shí)際增產(chǎn)幅度尚待觀察。同時美國原油產(chǎn)量增長困難，美國對產(chǎn)油國的制裁延續(xù)，供應(yīng)端短期內(nèi)暫無明顯過剩風(fēng)險。從原油需求端來看，中美經(jīng)貿(mào)會談結(jié)果積極，市場對貿(mào)易爭端風(fēng)險的擔(dān)憂情緒下降，需求預(yù)期有所改善。此外美國夏季出行高峰即將到來，燃油消費(fèi)的季節(jié)性利好有望出現(xiàn)，但海外各大機(jī)構(gòu)對原油需求前景的展望依然謹(jǐn)慎。寶城期貨能化高級研究員陳棟指出，雖然中美經(jīng)貿(mào)達(dá)成實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，宏觀因子轉(zhuǎn)向樂觀態(tài)勢。不過6月美債危機(jī)逐漸迫近，“灰犀?！毙?yīng)凸顯或誘發(fā)宏觀新一輪負(fù)面沖擊。同時OPEC+產(chǎn)油國加快增產(chǎn)節(jié)奏，疊加原油需求預(yù)期偏弱。在偏空因子占優(yōu)的背景下，預(yù)計(jì)后市國內(nèi)外原油期貨價格或維持震蕩偏弱的走勢。卓創(chuàng)資訊分析師王雪琴指出，后期國際貿(mào)易爭端或存在反復(fù)，地緣局勢或存在擾動，原油市場面臨的不確定性較高，原油價格波動為主，新一輪調(diào)價走勢仍舊存在較大不確定性。