儲蓄險≠定期存款 轉存需謹慎 利率下調影響分析！一年期存款利率跌破1%，繼六家國有銀行及招商銀行、光大銀行集體降低存款利率后，5月21日，廣發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行七家股份制銀行也跟進調整人民幣存款掛牌利率，下調幅度為5—25個基點。

利率下調消息在朋友圈快速刷屏，不少保險從業(yè)者紛紛轉發(fā)并解讀稱“轉存是最好的選擇”。有業(yè)內人士認為，短期來看，利率下行將在客觀上利好儲蓄型保險產品的銷售，但實際上，儲蓄型保險并不能代替銀行存款。存款利率下調進一步壓縮了固定收益類資產的收益率空間，使得險資資產配置難度上升。從長期來看，險企或將逐步降低新單產品的預定利率，與市場利率走勢相適應，緩解未來利差損壓力。

調整后，廣發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行六家股份制銀行人民幣活期、整存整取定期利率均保持一致。其中，活期存款利率為0.05%，較此前下調5個基點；定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期利率分別為0.7%、0.95%、1.15%、1.20%；三年期和五年期利率分別為1.30%和1.35%。

5月20日，國有六大行、招商銀行、光大銀行在內的8家銀行宣布下調存款掛牌利率，下調幅度為5—25個基點。由于此前執(zhí)行的掛牌利率有所差異，此輪下調后，利率表現有所不同。例如，郵儲銀行六個月整存整取利率、一年期整存整取利率調整后分別為0.86%、0.98%，其余期限利率水平與其他5家國有大行相同。民生銀行整存整取二年期掛牌利率從1.3%下調至1.15%，其余期限整存整取定期利率與其他股份制銀行保持一致。

在連續(xù)兩日十余家大中型銀行集體調降存款掛牌利率后，不同類型銀行之間的利率定價也體現差異，國有銀行及招商銀行一年期整存整取掛牌利率已低于1%；而光大銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行該期限掛牌利率為1.15%。

“轉存是最好的選擇?！薄氨ｋU產品的更替還有一定的時間延遲(目前預定利率2.5%)，大家抓緊。很多時候，選擇比努力更重要?！痹S多保險銷售人員轉發(fā)“存款利率下調”的消息，并借機推介儲蓄型保險，強調其長期收益優(yōu)勢。記者梳理發(fā)現，此次工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行等銀行存款掛牌利率調整后，活期存款利率為0.05%；3個月、6個月、1年期、2年期定期存款利率(整存整取)分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；3年期、5年期定期存款利率(整存整取)分別為1.25%、1.3%。而目前普通型人身險的定價利率最高可達2.5%，分紅險定價利率最高可達2.0%，萬能險的保底利率最高可達1.5%。

對比來看，利率下調后儲蓄型保險的優(yōu)勢相對凸顯。一名大型險企的銷售人員表示:“現在賣得最好的產品就是養(yǎng)老年金，可以搭配保底1.5%的萬能賬戶?！彼J為，存款利率下調后，將會有更多人，尤其是一些追求穩(wěn)健收益的中老年客戶選擇這類產品?！八麄兓ㄖ磕甑纳娼鸷头旨t，還有萬能賬戶里的利息，本金留給孩子?！?/p>

另一名保險經紀人則表示出不同觀點:“利率下行時保險未必就一定好賣。對于有理財需求的人來說，目前有很多固收類的理財產品可以選擇，保險只是其中很小的一個分支。實際上，儲蓄險產品更適合做長期投資。在投保后的前五年甚至更長時間內，保險產品的現金價值通常無法覆蓋已交保費，且產品的預期收益需要長期持有才能實現，一般需要10年、15年甚至更久才能達到較為理想的收益水平?！?/p>

專家分析指出，在銷售端，儲蓄型保險的預定利率確實具有一定的吸引力。但長期來看，這類產品在流動性、功能定位等方面與銀行存款存在本質差異，不能簡單替代。在投資端，利率環(huán)境顯著壓縮了債券等固定收益類資產的收益率空間，依靠投資收益的險企將迎來大考。從資金替代效應來看，銀行存款利率下調確實會促使部分居民將資產配置轉向其他相對高收益的金融產品。在當前低利率環(huán)境下，儲蓄型保險因其2.5%的預定利率的確具備一定的吸引力，尤其是在風險偏好較低、追求穩(wěn)定回報的客戶群體中。然而，這一利好更多是結構性的、階段性的，并不意味著儲蓄型保險可以持續(xù)替代銀行存款。

從長期角度看，儲蓄型保險的優(yōu)勢并非絕對。部分儲蓄型保險的預定利率雖高于當前存款利率，但需考慮產品的流動性差、鎖定期長、提前退保成本高等特點。如何在保持產品吸引力以及防范利差損風險之間求得平衡是保險業(yè)需要時刻關注的問題。保險公司產品端的預定利率若維持不變或調整滯后于市場利率下行趨勢，則資產端必須實現更高的收益率以覆蓋負債成本，從而面臨更大的利差損風險。此次存款利率下調進一步壓縮了固定收益類資產的收益率空間，使得資產配置難度上升。而險資投資受限于監(jiān)管要求，不能無限制地投向高風險資產。因此，從資產負債匹配角度出發(fā)，利率下行周期中，若負債端剛性較強，則資產端收益率下降會導致利差損擴大。特別是對于前期高預定利率產品存量較大的險企，壓力尤為明顯。

據國家金融監(jiān)督管理總局數據，截至2025一季度末，保險公司資金運用余額為34.93萬億元，較2024年末增長5.03%。保險公司的資金運用余額增加，這意味著需要尋找更多的投資機會來實現資產的保值增值。然而，利息下調帶來的固定收益類資產的收益率下降，有可能加大險企的資產配置難度。與此同時，如果保險公司的負債端(即保險產品的預定利率)維持在較高水平，而資產端的收益率下降，就可能會導致利差損風險增加。例如，如果預定利率為2.5%，但實際投資收益率低于這一水平，保險公司可能會面臨虧損。

面對低利率環(huán)境，險企應強化多元化資產配置，適度提高權益類、另類投資比例，以提升整體組合收益水平。同時，加強久期管理和信用風險管理，防范系統性風險。此外，應逐步降低新單產品的預定利率，與市場利率走勢相適應，緩解未來利差損壓力。還可發(fā)展保障型、服務型保險產品，減少對利差驅動的依賴，增強產品綜合價值。建議推進“保險+健康養(yǎng)老”生態(tài)建設，通過布局康養(yǎng)社區(qū)、健康管理服務等方式提升客戶黏性和產品附加值。這不僅有助于抵御利率波動影響，也有利于構建差異化競爭優(yōu)勢。