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5月22日，上證指數(shù)早盤低開0.17%，隨后震蕩走強一度翻紅，10:30左右小幅跳水轉(zhuǎn)跌，11:00左右又快速拉升。國防軍工、銀行、航空機場等板塊表現(xiàn)活躍，鋰電池、電力、食品飲料等多個行業(yè)下跌。截至午間收盤，上證指數(shù)微漲0.06點，深證成指跌0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%，上證50指數(shù)漲0.25%，北證50指數(shù)跌4.38%。港股市場今日早盤低開后寬幅震蕩，截至午間收盤，恒生指數(shù)跌0.55%，恒生科技指數(shù)跌0.66%。

國防軍工板塊當(dāng)日早盤表現(xiàn)活躍，國科天成漲停，四創(chuàng)電子、海特高新、國睿科技、銀河電子等多股亦漲停。美國總統(tǒng)特朗普近日宣布將投資1750億美元打造“金穹”導(dǎo)彈防御系統(tǒng)。外交部發(fā)言人對此回應(yīng)，此舉具有濃厚的進攻性色彩，違反《外空條約》倡導(dǎo)的和平利用原則，將加劇外空戰(zhàn)場化和軍備競賽風(fēng)險。

此前，國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布《新時代的中國國家安全》白皮書，全面闡釋新時代中國國家安全工作的創(chuàng)新理念、生動實踐和建設(shè)成果，增進國際社會對中國國家安全的認知和理解。白皮書強調(diào)，中國統(tǒng)籌中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局與世界百年未有之大變局，國家安全形勢保持總體穩(wěn)定、穩(wěn)中有進，與亞太國家共同維護地區(qū)和平和發(fā)展，為動蕩不安的世界注入可靠的穩(wěn)定性。中國重視統(tǒng)籌發(fā)展和安全，努力實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的良性互動，推動開放和安全相互促進、協(xié)同提升。中國國家安全堅持以改革創(chuàng)新為動力，健全聯(lián)動高效的國家安全體系，鍛造實戰(zhàn)實用的國家安全能力。

國新證券認為，近期受地緣沖突影響，國防軍工表現(xiàn)較好，中長期來看，我國軍費平穩(wěn)增長為國防軍工行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)，行業(yè)規(guī)模和利潤有望持續(xù)上升。近年來我國在船舶、航空航天、衛(wèi)星導(dǎo)航等領(lǐng)域的全球競爭力不斷提升，國防軍工行業(yè)是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展突破的重要方向，行業(yè)前景廣闊。在全球沖突多發(fā)和地緣局勢并不平靜的背景下，國防安全重要性提升，行業(yè)估值有望獲得支撐。建議重點關(guān)注航空航天裝備產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括主機、航空發(fā)動機和軍工電子信息化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

中郵證券表示，展望2025年，“建軍百年奮斗目標”任務(wù)進入下半場，軍工行業(yè)訂單有望迎來拐點，在服務(wù)于提升裝備性能或降低裝備成本的新技術(shù)、以新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量為代表的新產(chǎn)品、軍貿(mào)和軍用技術(shù)轉(zhuǎn)化帶來的新市場方向或蘊含更大彈性。

銀行股當(dāng)日早盤再次集體走高，青島銀行漲超3%，滬農(nóng)商行、廈門銀行等漲超2%，上海銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行等多股漲超1%。值得一提的是，隨著銀行股再次走高，上海銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行、成都銀行等多只銀行股股價刷新上市以來最高紀錄。

5月20日，1年期、5年期LPR報價均下調(diào)10個基點，同時國有大行宣布下調(diào)人民幣存款掛牌利率。東方證券認為，當(dāng)前進入穩(wěn)增長政策密集落地期，寬貨幣先行，寬財政緊隨，地方化債顯著提速，對2025年銀行基本面產(chǎn)生深刻影響；財政政策力度加碼，支撐社融信貸并提振經(jīng)濟預(yù)期，順周期品種有望受益；廣譜利率下行區(qū)間，銀行凈息差短期承壓，但高息存款進入集中重定價周期疊加監(jiān)管對高息攬存行為持續(xù)整治，對2025年銀行息差形成重要呵護；2025年是銀行資產(chǎn)質(zhì)量夯實之年，政策托底下，房地產(chǎn)、城投資產(chǎn)風(fēng)險預(yù)期有望顯著改善，風(fēng)險暴露和處置較為充分的部分個貸品種也有望迎來資產(chǎn)質(zhì)量拐點。

銀河證券表示，一季度銀行業(yè)績雖有所波動，但近期一攬子金融政策出臺，結(jié)構(gòu)性工具加力，銀行基本面積極因素持續(xù)積累，業(yè)績拐點可期。公募低配迎來修復(fù)機遇，中長期資金入市加速銀行紅利價值兌現(xiàn)。