好消息：高合被中東土豪復活，壞消息：新金主甚至沒賈躍亭靠譜資本博弈下的復雜重生

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2025-05-24 18:00:41 網易

2025年5月22日，江蘇高合汽車有限公司完成工商變更，注冊資本1.43億美元。黎巴嫩電動車企EV Electra Ltd.以69.8%的持股比例成為控股方，原華人運通僅保留30.2%股權，創(chuàng)始人丁磊銷聲匿跡。這次資本重組背后，不僅是高合汽車試圖在巨額債務中求生的結果，還涉及中東資本、中國地方政府和國際地緣力量的復雜博弈。

高合汽車自2017年成立以來，定位高端豪華智能純電市場，旗下車型如HiPhi X、HiPhi Z售價高昂。盡管設計獨特且具有未來感，但銷量始終未能突破預期。2021年和2022年的年銷量均未超過5000輛，即使2023年銷量翻番至約8000輛，并推出價格更低的HiPhi Y，仍無法支撐其龐大的研發(fā)和運營開銷。

進入2024年，高合汽車陷入危機。年初傳出拖欠工資、取消年終獎等消息，2月18日宣布停工停產6個月。創(chuàng)始人丁磊承認經營策略失效，給出三個月自救窗口期。此后，高合嘗試與大型車企合作無果，甚至開始直播帶貨以自救。同年7月，母公司華人運通向法院提交預重整申請，負債總額高達157.81億元，債權人申報債權金額合計約228億元。

鹽城地方政府和國資企業(yè)介入挽救高合汽車。2024年8月，鹽城經濟技術開發(fā)區(qū)法院裁定合并重整，剝離原有債務，使高合輕裝上陣。鹽城市屬國企悅達集團和鹽城東方投資開發(fā)集團注資3億元，保障售后服務及供應鏈運轉。悅達集團持有華人運通20%股份，高合工廠租賃自東風悅達起亞廠房。此外，青島國資也對高合進行過押注，但因銷量未達預期，最終損失慘重。

一家名為EV Electra Ltd.的外國公司成為高合汽車的新控股股東。該公司由黎巴嫩裔加拿大籍商人Jihad Mohammad創(chuàng)立，認繳出資1億美元。EV Electra承諾高達10億美元的整體重組計劃，并承諾未來三年每年不低于10萬輛或價值30億美元的海外采購訂單。然而，EV Electra背景存疑，曾被指控涉嫌加密貨幣詐騙和盜用其他車企圖片宣傳。穆罕默德認為這些爭議源于其巴勒斯坦身份，他希望通過高合汽車證明阿拉伯人也能造車。

新高合計劃恢復生產HiPhi X、Y、Z三款車型，維持鹽城工廠15萬輛年產能，并召回部分員工。市場普遍認為，高合必須放棄超高端定位，轉向20萬-30萬元主流市場。EV Electra承諾的巨額海外訂單被視為關鍵。然而，高合面臨巨大挑戰(zhàn)，包括市場競爭激烈和技術護城河不足。國內市場下沉和國際市場開拓雙軌策略可能是現實選擇，但前景依然嚴峻。

高合汽車的“復活”是地方政府力保產業(yè)鏈、國有資本托底求穩(wěn)以及外來資本尋求機遇的復雜交匯。這場重組不僅是一場商業(yè)冒險，更是一場關于產業(yè)轉型與地緣經濟的話語權爭奪。若成功，將驗證司法重整模式對困境企業(yè)的可行性；若失敗，則進一步凸顯新勢力在規(guī)模、成本控制與核心技術上的生存門檻。

(責任編輯：zx0001)

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