2天之內(nèi)十余家券商聚焦“穩(wěn)定幣” 投資機(jī)遇受追捧(3)

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2025-05-30 22:13:28 每日經(jīng)濟(jì)新聞

從公開信息來看，今年內(nèi)，穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)有望正式落地。預(yù)計下半年會有穩(wěn)定幣發(fā)行商在香港開展業(yè)務(wù)，“未來，包括股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)也可能會通過區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行交易。”

就穩(wěn)定幣的應(yīng)用前景，陳辰介紹，目前穩(wěn)定幣有兩個核心場景——交易場景、支付場景。交易場景方面，穩(wěn)定幣通過綁定大的交易所和鏈上合約渠道，成為避險資產(chǎn)和交易媒介，未來的增長點在于RWA(真實世界資產(chǎn))上鏈形成類似“鏈上納斯達(dá)克”的新機(jī)會；支付場景方面，在B端、C端跨境支付需求中，穩(wěn)定幣成本優(yōu)勢明顯，需求量巨大，嚴(yán)重沖擊了傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的壟斷地位。

而在華西證券海外研究團(tuán)隊看來，穩(wěn)定幣在跨境支付領(lǐng)域潛力巨大。穩(wěn)定幣能夠?qū)崿F(xiàn)資金的實時到賬，大大縮短了交易周期，同時降低了交易成本?；趨^(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)跨境實時結(jié)算，手續(xù)費僅為傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的1/10至1/100，尤其在新興市場替代法幣進(jìn)行日常支付和薪酬發(fā)放。另外，穩(wěn)定幣有望成為貨幣國際化工具，以人民幣穩(wěn)定幣為例，在跨境貿(mào)易中，通過使用人民幣穩(wěn)定幣進(jìn)行結(jié)算，可以繞過傳統(tǒng)的SWIFT系統(tǒng)。

“就穩(wěn)定幣的產(chǎn)業(yè)鏈而言，可以分為發(fā)行商、分銷商兩條線，發(fā)行商頭部集中較為明顯，發(fā)行商參與者較多，最近股價暴漲的連連數(shù)字就是一家穩(wěn)定幣支付公司。行業(yè)盈利模式類似商業(yè)銀行吸儲放貸，在負(fù)債端零息攬儲，資產(chǎn)端配置類美債資產(chǎn)獲取收益?！标惓奖硎?，“穩(wěn)定幣賽道的核心競爭因素，主要是信用背書、流動性支持、渠道與獲客能力。當(dāng)前，頭部穩(wěn)定幣競爭格局已經(jīng)由鏈上/交易所的交易場景比拼，演變至跨境支付結(jié)算等非加密場景的市場與渠道爭奪?！?/p>

談及穩(wěn)定幣的市場規(guī)模，陳辰指出，當(dāng)前穩(wěn)定幣市場規(guī)模達(dá)到近2500億美元，過去主要由自下而上的需求推動發(fā)展，與傳統(tǒng)金融體系利益沖突大，合規(guī)門檻高。隨著穩(wěn)定幣全球各地法案相繼通過，合規(guī)穩(wěn)定幣逐漸體現(xiàn)更高戰(zhàn)略價值。

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