兩個女首富杠起來了醫(yī)美巨頭爭議不斷

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2025-06-01 09:58:11 新浪

巨子生物和華熙生物近期陷入了各自的尷尬境地。市值745億港元的醫(yī)美新貴巨子生物因一位博主的視頻面臨了廣泛的造假質疑。與此同時，業(yè)績下滑的玻尿酸巨頭華熙生物發(fā)文痛斥券商研報“踩一捧一”，試圖證明玻尿酸還未過時，但顯得有些無力。

一些曾鼓吹重組膠原蛋白和巨子生物的券商被華熙生物點名，部分已經(jīng)刪除相關文章。這種A行B不行的套路過去屢試不爽，但這次卻碰到了硬茬。投資者成了最慘的一方，巨子生物、華熙生物以及第三方錦波生物最近股價連續(xù)下跌。

5月24日，一名美妝博主發(fā)布視頻質疑巨子生物的可復美產(chǎn)品中重組膠原蛋白的真實含量僅為0.0177%，遠低于其標注的“非微量添加”標準（≥0.1%）。此外，博主還質疑該產(chǎn)品可能根本不含膠原。巨子生物回應稱檢測方法不同導致結果差異，并表示他們的方法檢測出的含量均大于0.1%。然而，這并未消除公眾的疑慮。

博主再次發(fā)聲，質疑巨子生物的檢測方法，并引用三聚氰胺事件作為案例。此前有報道稱可復美等化妝品違規(guī)添加EGF（表皮生長因子），巨子生物回應稱此事件已被藥監(jiān)局證實為子虛烏有，并聲稱遭遇了有組織的黑公關攻擊。但這次對“造假”的質疑顯然更為嚴重，市場情緒受到影響。巨子生物股價在隨后幾天內大幅下跌。

巨子生物的大跌后，市值仍高達745億港元，顯示市場對重組膠原蛋白概念的追捧。醫(yī)美行業(yè)從來不缺各種概念，圍繞重組膠原蛋白和巨子生物的爭議從未停止。

華熙生物在巨子生物陷入風波前幾天發(fā)表了一篇文章，反駁“玻尿酸過時”的論調。華熙生物是國內玻尿酸龍頭企業(yè)，前幾年憑借玻尿酸實現(xiàn)了股價和業(yè)績的飛速增長。然而，隨著重組膠原蛋白的興起，華熙生物股價從高位下跌超過80%，營收也連續(xù)下降。2024年公司凈利潤僅1.74億元，同比下降超過70%。

華熙生物在文章中指出不應通過誤導性信息來引導多數(shù)人的認知并以此牟利。同時，他們認為資本追逐的領域正在重復透明質酸過去的路徑，大量產(chǎn)能和基礎設施被重復建設。這些話雖然聽起來合理，但由一家曾經(jīng)被資本熱捧的企業(yè)說出來，多少有些諷刺。

醫(yī)美產(chǎn)品的消費具有認知門檻，大多數(shù)消費者難以判斷重組膠原蛋白或玻尿酸的具體功效。企業(yè)宣傳是消費者獲取信息的主要途徑。2024年，華熙生物的銷售費用占收入的45.6%，而研發(fā)投入僅為其五分之一。巨子生物的銷售及經(jīng)銷開支也遠高于研發(fā)費用。

面對質疑，巨子生物的回應顯得有些避重就輕，未具體解釋數(shù)據(jù)差異的原因。醫(yī)美、美妝賽道總是不乏新的故事，資本市場題材切換頻繁，但真正的產(chǎn)品進步可能并不如宣傳所言。

(責任編輯：zx0001)

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