外資5月轉(zhuǎn)向大舉押注亞洲股市中美關稅緩和助力

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2025-06-07 11:07:55 金融界

外資在連續(xù)四個月凈流出后，5月突然轉(zhuǎn)向大舉押注亞洲股市。倫敦證券交易所集團數(shù)據(jù)顯示，當月外資在印度、韓國、泰國等亞洲市場累計買入約106.5億美元股票，創(chuàng)2024年2月以來最大單月凈買入規(guī)模。其中，印度市場凈流入23.4億美元，韓國、印尼和菲律賓分別獲得8.85億、3.38億和2.9億美元外資流入，唯獨泰國股市遭遇4.91億美元拋售。

這一逆轉(zhuǎn)與中美關稅政策緩和直接相關。5月12日中美聯(lián)合聲明宣布暫停加征24%關稅，緩解了市場對亞洲供應鏈和出口商利潤率的擔憂。匯豐環(huán)球私人銀行亞洲區(qū)首席投資總監(jiān)范卓云指出，盡管外資已開始回流港股市場，但當前配置規(guī)模較歷史峰值仍有差距，中國的人工智能和高息板塊仍是外資布局重點。

華爾街機構(gòu)對亞洲市場愈發(fā)樂觀。高盛將MSCI亞太（除日本）指數(shù)2025-2026年盈利增長預期上調(diào)至9%，認為中美宏觀增長強勁是主要驅(qū)動因素?；ㄆ煲矊⑿屡d亞洲股票評級從“低配”調(diào)升至“中性”，指出亞洲市場在政策空間和科技增長方面具有優(yōu)勢。相較于美歐債務問題，亞洲國家能實施更多財政刺激，同時新興科技公司保持高速增長。

估值優(yōu)勢成為重要吸引力。截至5月23日，歐洲STOXX50指數(shù)前瞻市盈率為15.4倍，標普500指數(shù)達21倍，而MSCI亞太（除日本）指數(shù)僅為13.4倍。盡管上半年美國貿(mào)易政策引發(fā)波動，MSCI亞太指數(shù)仍錄得8.8%漲幅，顯著跑贏MSCI世界指數(shù)（5.4%）和標普500指數(shù)（0.98%）。匯豐私行預測恒生指數(shù)目標價25830點，認為中國AI領域研究產(chǎn)出已超越美歐，當前科技股估值較美國同業(yè)存在修復空間。

景順提示，2025年下半年亞洲市場仍可能受宏觀經(jīng)濟風險壓制，美元持續(xù)疲軟帶來的貨幣升值或成關鍵變量。歷史數(shù)據(jù)顯示，當美元指數(shù)下跌時，亞洲貨幣平均升值幅度可達6%，這既有利于吸引外資流入，也能通過降低進口成本支撐消費。當前亞洲股市正處在政策空間擴大與外部風險交織的特殊時期，投資者需警惕貿(mào)易摩擦反復帶來的短期擾動。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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