近年來，隨著監(jiān)管政策逐步收緊，助貸行業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。國家金融監(jiān)管總局發(fā)布的助貸新規(guī)將于2025年10月1日起施行，這一變化已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)引發(fā)連鎖反應(yīng)。銀行資金供應(yīng)策略的調(diào)整使得中小助貸平臺(tái)的融資環(huán)境發(fā)生顯著變化，資金成本出現(xiàn)明顯分化。

新規(guī)實(shí)施后，年化利率24%成為行業(yè)分水嶺。銀行等資金方對(duì)不同利率區(qū)間的貸款產(chǎn)品采取差異化策略，導(dǎo)致助貸平臺(tái)融資成本出現(xiàn)明顯分層。年化利率24%以上的貸款產(chǎn)品資金成本大幅上漲，而24%及以下產(chǎn)品的資金成本則呈現(xiàn)下降趨勢。部分中小金融機(jī)構(gòu)仍在為24%以上資產(chǎn)提供資金，但資金價(jià)格顯著上調(diào)。一位腰部助貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，其平臺(tái)對(duì)接的中小銀行已提升“24%+”客群的資金價(jià)格，漲幅最高達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)。這種成本上升對(duì)于依賴高定價(jià)客群的中小平臺(tái)構(gòu)成了嚴(yán)峻的經(jīng)營壓力。

相比之下，頭部助貸平臺(tái)的資金成本并未出現(xiàn)顯著變化。掌握流量入口的大型平臺(tái)仍然保持較強(qiáng)的議價(jià)能力，其自營表內(nèi)貸款的融資利率甚至出現(xiàn)下降。這種差異化待遇進(jìn)一步拉大了頭部平臺(tái)與中小平臺(tái)之間的競爭差距。年化綜合借款成本達(dá)到36%的客群已很難從銀行、消金機(jī)構(gòu)獲得資金審批。多家銀行開始批量拒絕24%至36%利率區(qū)間的資金需求，這一變化直接影響了中小助貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利模式。

面對(duì)資金成本上升的壓力，助貸平臺(tái)開始探索新的業(yè)務(wù)模式?！?4%+權(quán)益”類產(chǎn)品成為行業(yè)新寵，通過提供實(shí)際的服務(wù)權(quán)益，讓借款人自愿承擔(dān)額外費(fèi)用，平臺(tái)從中收取相關(guān)業(yè)務(wù)費(fèi)用。這類權(quán)益產(chǎn)品通常以月卡或季卡形式出現(xiàn)，包含兩大類權(quán)益：金融類權(quán)益涵蓋優(yōu)先審批、優(yōu)先放款、提額、免息等服務(wù)；生活類權(quán)益則包括影視會(huì)員折扣、飲品券折扣、出行券折扣等。月卡價(jià)格從19元到79元不等，為平臺(tái)提供了新的收入來源。

這種模式與過去平臺(tái)直接收取咨詢費(fèi)、顧問費(fèi)的做法有所不同，通過提供實(shí)際權(quán)益服務(wù)來實(shí)現(xiàn)合規(guī)經(jīng)營。平臺(tái)可以從金融權(quán)益產(chǎn)品中收取費(fèi)用來彌補(bǔ)客戶下沉帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)成本損失，同時(shí)通過生活類權(quán)益產(chǎn)品為其他服務(wù)商導(dǎo)流，獲取返傭收入。然而，這種模式也面臨一定爭議。在投訴平臺(tái)上，關(guān)于“貸款+會(huì)員權(quán)益”的投訴超過7000條，主要集中在用戶開通權(quán)益無感知、強(qiáng)行綁定會(huì)員權(quán)益、會(huì)員權(quán)益退費(fèi)難等問題。這表明在推行新模式的過程中，平臺(tái)需要更加注重用戶體驗(yàn)和合規(guī)操作。

助貸平臺(tái)業(yè)務(wù)重新回到“流量為王”的邏輯，獲客成本大幅提升成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。多家上市助貸平臺(tái)的一季報(bào)顯示，營銷費(fèi)用出現(xiàn)暴漲，腰部平臺(tái)的獲客成本激增尤為明顯。這種成本上升進(jìn)一步壓縮了中小平臺(tái)的盈利空間，加劇了行業(yè)分化趨勢。