王興為啥連續(xù)減持理想汽車再套現(xiàn)6億港元(2)

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2025-06-19 14:08:22 第一財經(jīng)

也有港股私募人士表示，對王興而言，美團外賣等主營業(yè)務(wù)面臨著京東集團等對手激烈的競爭，要守住原本優(yōu)勢并不容易；而理想汽車也存在行業(yè)激烈競爭的壓力。王興本人并不參與理想汽車管理，因此，相比美團而言，理想汽車是一個更合適的套現(xiàn)對象。

相對于純電動車的造車新勢力依然集體虧損的局面，增程式混合動力的電池成本較低，這也是理想汽車2023年成功扭虧為盈的原因之一。然而，隨著行業(yè)競爭加劇，賽力斯、零跑汽車等競爭對手在增程式技術(shù)路線進一步發(fā)力，可能會蠶食理想份額。

在王興大手筆減持的這兩年多里，理想汽車單車平均凈利潤也出現(xiàn)了下跌。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，理想汽車一度實現(xiàn)了1.78萬元的單車平均凈利潤。到了今年一季度，這一數(shù)字降至不到0.7萬元/輛，累計降幅超過六成。長江證券認為，受理想L6銷售占比提升及降價促銷影響，理想汽車2025年一季度單車平均售價26.6萬元，同比下跌3.6萬元，環(huán)比下跌0.3萬元。

另一方面，理想汽車最近兩年的一季報披露時間也在持續(xù)延后。該公司披露2023年一季報是在同年5月10日，2024年推遲到5月20日公布，今年則推遲到5月29日，比以往晚了近20天。有投行人士稱，很多公司在4月已經(jīng)公布了2025年度一季報，一些較晚公布一季報的企業(yè)可能存在特殊情況，投資者應(yīng)更加謹慎對待。

上述港股私募人士認為，下游終端售價不斷降低的車企，也面臨著上游原材料價格大幅上漲的壓力，從而帶來毛利率的挑戰(zhàn)。4月底以來，銅、鋁等主要工業(yè)品大幅上漲，滬銅再次逼近8萬元/噸大關(guān)，6月滬鋁再度突破20000元/噸大關(guān)，給汽車零部件和整車企業(yè)造成一定的成本壓力，尤其是電動車要求輕量化，對鋁的需求越來越高，鋁價上漲而車價卻無法上漲，導(dǎo)致成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁給消費者。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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