金價持續(xù)下跌的核心原因
避險需求減弱
全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善(如美國非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期)、地緣風(fēng)險階段性緩和(伊朗釋放?;鹦盘?、俄烏談判進(jìn)展),導(dǎo)致資金從黃金轉(zhuǎn)向股票等風(fēng)險資產(chǎn)。
美元走強(qiáng)與美聯(lián)儲政策
美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫,美元指數(shù)回升至101以上,增加持有黃金的機(jī)會成本。
花旗指出,美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向中性政策可能削弱黃金投資需求,預(yù)計2026年金價回落至2500-2700美元/盎司。
技術(shù)性拋售與市場行為
金價跌破3300美元關(guān)鍵支撐位后,觸發(fā)程序化交易平倉,形成“多殺多”效應(yīng)。
前期漲幅過快(4月沖高3500美元),部分投資者高位獲利了結(jié)。
央行購金節(jié)奏放緩
盡管全球央行長期增持趨勢未變(世界黃金協(xié)會調(diào)查顯示43%央行計劃未來一年增持),但短期購金量波動影響市場情緒。
市場反應(yīng)與爭議
消費(fèi)端逆勢活躍:深圳水貝市場單日銷量達(dá)10公斤,婚慶群體轉(zhuǎn)向小克重金飾,部分品牌推出“每克減60元”促銷。
投資端風(fēng)險暴露:杠桿炒金者單日虧損超47萬元案例頻現(xiàn),黃金回購量激增30%。社交平臺現(xiàn)“信用卡套現(xiàn)炒金”攻略,多家銀行緊急叫停。
價格認(rèn)知分化:
消費(fèi)者吐槽品牌金飾仍超1000元/克(周大福1024元/克),投資金條降至783元/克。
網(wǎng)友戲稱“跌到400元才買”,反映對高溢價金飾的抵觸。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分歧
|機(jī)構(gòu)|觀點(diǎn)|目標(biāo)價位|
|高盛/瑞銀|長期看漲:央行購金、美元疲軟、地緣風(fēng)險支撐|2026年或突破4000美元|
|花旗|看跌:散戶需求減弱、經(jīng)濟(jì)增長改善、美聯(lián)儲降息|2026年回落至2500-2700美元|
|摩根大通|短期調(diào)整:回調(diào)至3100-3200美元是入場機(jī)會,年底或回升至3600美元|2025年底3600美元|
未來趨勢預(yù)判
短期(1-3個月):
技術(shù)面關(guān)注3200美元支撐位,若失守可能下探3150美元;美聯(lián)儲政策動向(利率決議、通脹數(shù)據(jù))是關(guān)鍵變量。
中長期(1年以上):
全球央行持續(xù)購金(2025年一季度購金量同比增170%)、美國債務(wù)風(fēng)險(突破40萬億美元)、去美元化趨勢仍構(gòu)成支撐。
投資與消費(fèi)建議
實物消費(fèi):
剛需群體(如婚慶)優(yōu)先選擇深圳水貝批發(fā)市場或銀行渠道的低工費(fèi)金條(工費(fèi)25-50元/克),避開“一口價”高溢價飾品。
關(guān)注品牌促銷活動(周大?!翱藴p30-120元”)。
金融投資:
普通投資者:通過黃金ETF或銀行積存金分批建倉,配置比例控制在家庭資產(chǎn)5%-10%。
短期交易者:避免杠桿操作,關(guān)注3280-3350美元區(qū)間波段機(jī)會;若金價突破3405美元可順勢看漲至3420美元。
風(fēng)險提示:
若美聯(lián)儲意外加息或地緣沖突快速平息,金價可能急跌10%-15%。
技術(shù)性熊市信號:從歷史高點(diǎn)回落超20%需警惕深度回調(diào)。
核心矛盾點(diǎn):短期避險退潮、美元壓制與技術(shù)拋壓,對沖長期貨幣信用弱化與地緣不確定性。投資者需在波動中平衡風(fēng)險,避免追漲殺跌。
特朗普政府上臺伊始就密集推出一系列關(guān)稅政策,有關(guān)“特朗普衰退”的擔(dān)憂顯著拖累美國股市。
2025-03-22 11:18:12美國“關(guān)稅大棒”高舉