星巴克中國與20個“緋聞對象” 股權(quán)出售戰(zhàn)線不宜過長(2)
信宸資本此前對麥當(dāng)勞中國的操盤經(jīng)歷也為其增加了說服力。2017年，信宸資本的母公司中信資本聯(lián)合凱雷投資集團(tuán)收購了麥當(dāng)勞中國70%的股份，新公司“金拱門”成為麥當(dāng)勞在中國的唯一特許經(jīng)營商，門店數(shù)量從2016年的2400家增加到2025年的7000家。
隨著競逐陣容的加大，星巴克中國的估值也在不斷刷新。對于投資機(jī)構(gòu)來說，星巴克中國無疑是一個優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但體量更大，競爭更激烈，對接手者的要求更高。保持當(dāng)前管理層的穩(wěn)定非常重要。
市場的變化超出了星巴克的想象。2023年9月，時任星巴克全球CEO的納思瀚明確表示不會分拆或引入戰(zhàn)略投資者。當(dāng)時，星巴克在中國市場還在全速前進(jìn)。然而到了2024財年，情況急轉(zhuǎn)直下，星巴克中國營收同比下降1.4%，同店銷售額下滑8%，客單價同步下跌8%。納思瀚隨后因業(yè)績不佳離職，新上任的全球CEO布萊恩·尼科爾表示將繼續(xù)探索戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系以助力長期增長。
短期來看，星巴克已經(jīng)重回增長軌道，但長期來看，挑戰(zhàn)與日俱增。一方面，門店推進(jìn)速度不及預(yù)期；另一方面，競爭壓力也讓星巴克陷入被動局面。曾經(jīng)順風(fēng)順?biāo)男前涂?，在新的競爭態(tài)勢下已經(jīng)落后于市場節(jié)奏。
或許這也是星巴克面對中國市場一個更好的選擇。作為星巴克在全球的第二大市場，星巴克中國的重要性不言而喻。以品牌特許經(jīng)營的方式出售部分股權(quán)，采取更加本土化的競爭打法，未來適當(dāng)時機(jī)再回購股份，這樣也可以進(jìn)退自如。
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