周一國(guó)際金價(jià)上漲超過(guò)1.5%，重返3400美元/盎司上方，創(chuàng)下近五周新高。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所回升，關(guān)稅談判不確定性導(dǎo)致美元和美債收益率走弱，從而提振了黃金價(jià)格。分析人士認(rèn)為，四大因素可能決定黃金是否能突破3500美元并挑戰(zhàn)今年上半年創(chuàng)下的歷史高位。

本周首個(gè)交易日，美元指數(shù)震蕩下行跌0.6%，再次失守98關(guān)口，基準(zhǔn)10年期美債收益率進(jìn)一步遠(yuǎn)離4.50%，觸及一周低位。歐盟外交官表示，隨著與華盛頓達(dá)成可接受的貿(mào)易協(xié)議前景逐漸黯淡，歐盟正在探索一套更廣泛的針對(duì)美國(guó)的可能反制措施。商品經(jīng)紀(jì)商High Ridge Futures金屬交易主管梅杰稱，隨著8月1日最后期限臨近，這給市場(chǎng)帶來(lái)了一定程度的不確定性，對(duì)黃金形成支持。渣打銀行全球研究部貴金屬分析師庫(kù)珀表示，對(duì)美國(guó)債務(wù)增長(zhǎng)和進(jìn)一步關(guān)稅更新的擔(dān)憂可能會(huì)使黃金成為關(guān)注焦點(diǎn)，目前金價(jià)似乎得到了很好的支撐。

自4月以來(lái)，黃金一直在狹窄區(qū)間內(nèi)徘徊。盡管金價(jià)繼續(xù)受到通脹擔(dān)憂和全球緊張局勢(shì)的支撐，但最近的盤(pán)整表明，新勢(shì)頭可能需要新的催化劑。外界也在關(guān)注美國(guó)總統(tǒng)特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾之間的“戰(zhàn)斗”，這可能會(huì)影響未來(lái)的利率走向。特朗普上周回應(yīng)相關(guān)報(bào)道時(shí)重申，他不打算解雇鮑威爾，但保留了選擇權(quán)，并批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有及時(shí)降息。梅杰表示，關(guān)于美國(guó)提前降息的討論正在增加，圍繞鮑威爾可能被替換和美聯(lián)儲(chǔ)重組的猜測(cè)加劇了市場(chǎng)的緊張情緒。根據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch Tool的數(shù)據(jù)，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的可能性約為59%。

在4月25日突破3500美元后，國(guó)際金價(jià)多次沖擊歷史新高未果，貿(mào)易緊張局勢(shì)、地緣政治因素降溫和美聯(lián)儲(chǔ)降息前景不明朗等因素成為負(fù)面因素。Monetary Metals研究主管納德?tīng)柺┨┮蛘J(rèn)為，至少在7月，金價(jià)迎來(lái)新高的可能性有限。The Alloy Market首席執(zhí)行官阿維薩諾持類似觀點(diǎn)，稱短期內(nèi)任何顯著的價(jià)格上漲都需要新的重大經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)或全球不穩(wěn)定加劇。相比之下，APMEX營(yíng)銷總監(jiān)埃利奧特則認(rèn)為，參考上半年，黃金可能會(huì)出現(xiàn)令人驚訝的走勢(shì)，在適當(dāng)?shù)拇呋瘎┳饔孟?，有時(shí)會(huì)在一天內(nèi)波動(dòng)超過(guò)3%。他認(rèn)為貿(mào)易政策的發(fā)展是可能刺激金價(jià)的一個(gè)因素。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，以下四個(gè)驅(qū)動(dòng)因素將在三季度甚至下半年影響黃金的表現(xiàn)：全球央行購(gòu)買熱情、地緣政治事件、通貨膨脹數(shù)據(jù)以及美元走勢(shì)。在過(guò)去幾年中，央行一直是黃金的重要買家，他們的購(gòu)買決策可以迅速影響市場(chǎng)。政治動(dòng)蕩通常會(huì)促使投資者轉(zhuǎn)向貴金屬作為避風(fēng)港。納德?tīng)柺┨┮蛘J(rèn)為，通脹數(shù)據(jù)的任何急劇變化都可能預(yù)示著潛在的經(jīng)濟(jì)疲軟。回顧歷史，黃金往往與美元的走勢(shì)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。目前影響美元走勢(shì)的因素包括美聯(lián)儲(chǔ)降息前景、美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心及貿(mào)易戰(zhàn)走向等。許多行業(yè)分析師建議通過(guò)美元指數(shù)走向來(lái)評(píng)估金價(jià)前景。