近日，在社交媒體上，咨詢、推薦和誘導(dǎo)“橡木”的用戶越來越多。這里的橡木實際上是指代所謂的WEB 3投資項目。這些項目通常帶有幣圈、區(qū)塊鏈和無風(fēng)險收益等關(guān)鍵詞，吸引了不少關(guān)注。一旦有用戶感興趣，項目推薦人就會與用戶建立聯(lián)系，并詳細(xì)介紹虛擬資產(chǎn)、項目模式、利潤以及如何購買穩(wěn)定幣出入金等信息。

記者以投資者身份與多個“橡木”方進行了交流，發(fā)現(xiàn)這些項目的模式普遍相似：首先使用區(qū)塊鏈技術(shù)、智能合約等WEB 3術(shù)語包裝項目；再用保本高息、迅速回本等話術(shù)吸引投資者入局；最后通過拉新來擴大規(guī)模。此類WEB 3投資項目多是披著幌子的資金盤，欺詐風(fēng)險極高。多地執(zhí)法部門已提醒公眾注意以穩(wěn)定幣等虛擬資產(chǎn)為名號的金融投資風(fēng)險。

廣州市防范和打擊非法金融活動專責(zé)小組指出，一些不法機構(gòu)利用社會公眾對穩(wěn)定幣等了解不足的特點，通過發(fā)行所謂“虛擬貨幣”等方式吸收資金，擾亂經(jīng)濟金融秩序，滋生非法集資、賭博、詐騙、傳銷、洗錢等違法犯罪活動，嚴(yán)重危害社會公眾財產(chǎn)安全。此類不法機構(gòu)未經(jīng)國家金融管理部門依法許可或者違反國家金融管理規(guī)定，不具備公開吸收公眾存款的資質(zhì)。根據(jù)《防范和處置非法集資條例》，因參與非法集資受到的損失由集資參與人自行承擔(dān)。

中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會共同主席于佳寧表示，當(dāng)前涉幣案件主要分為三類。第一種是傳統(tǒng)犯罪的加密化，即犯罪主體將數(shù)字資產(chǎn)作為實現(xiàn)非法目的的工具或通道。第二種是圍繞數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)內(nèi)部邏輯展開的技術(shù)原生型犯罪，如項目欺詐。第三種則屬于更廣泛意義上的金融市場違規(guī)行為，包括未經(jīng)許可向公眾發(fā)行具有證券屬性的代幣等。

盈科（上海）數(shù)字經(jīng)濟法律事務(wù)部主任劉磊總結(jié)了這類打著虛擬資產(chǎn)旗號的資金盤的典型特征：項目外包裝“高大上”，實際技術(shù)落地薄弱；收益結(jié)構(gòu)設(shè)計存在龐氏邏輯；在監(jiān)管模糊地帶操作，規(guī)避審查。劉磊強調(diào)，真正的合規(guī)項目會披露完整的資產(chǎn)審計、持牌信息和法律結(jié)構(gòu)，不會回避監(jiān)管，也不會承諾“高收益零風(fēng)險”。

值得注意的是，有些投資者明知其中風(fēng)險及套路，但仍希望通過做短線投機獲取利潤。劉磊表示，這種現(xiàn)象確實存在，不少投資者抱有“半明知型博弈”的心態(tài)，即清楚知道項目有風(fēng)險，但還是愿意投——核心目的是“搶前一波”、“賺完走人”。然而，這種行為不僅涉及法律風(fēng)險，還可能加速項目惡化，形成“項目-投機者共生”的黑灰生態(tài)鏈。

涉幣案件的增長與虛擬貨幣的產(chǎn)品與技術(shù)突破密切相關(guān)。中科鏈源數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年虛擬貨幣犯罪案件數(shù)量激增。劉磊觀察到，這類打著虛擬貨幣、穩(wěn)定幣、RWA旗號的資金盤大致從2021年開始成批量出現(xiàn)。到了2022年以后，項目運作明顯更加專業(yè)化，設(shè)立了離岸公司、請第三方代持、用空殼公司申請媒體報道背書，表面看似傳統(tǒng)金融，但核心資金流仍由內(nèi)部錢包控制，沒有審計、沒有托管、也沒有KYC/AML流程。

目前，此類資金盤項目正處于流量和資金都很密集的階段，很多項目開始打著“做RWA通證化”的名義拉傳統(tǒng)資產(chǎn)方“站臺”。劉磊認(rèn)為，現(xiàn)在這個階段不是野蠻生長期，而是“偽合規(guī)、類機構(gòu)化”的成熟階段，更難識別，也更具欺騙性。