今日滬深兩市雙雙高開，開盤后震蕩走高。深成指盤中再創(chuàng)年內(nèi)新高，而滬指則保持高位平臺震蕩。臨近午盤，指數(shù)一度跳水，但午后快速回升，兩市強(qiáng)勢翻紅。尾盤，指數(shù)保持紅盤位置運(yùn)行，總體呈現(xiàn)高開震蕩格局。

全天市場特征明顯。熱點(diǎn)集中退潮，雅下水電概念繼續(xù)集體熄火。受多家公司澄清公告影響，該板塊資金大幅流出，疊加獲利盤拋壓，短期炒作退潮。周期股分化回落，煤炭、鋼鐵等周期板塊因基本面修復(fù)力度偏弱，需求端未現(xiàn)強(qiáng)勁信號，導(dǎo)致短期資金獲利了結(jié)。科創(chuàng)板沖高乏力，盡管上周五半導(dǎo)體帶動(dòng)科創(chuàng)50漲超2%，但持續(xù)性不足，主因市場缺乏增量資金支撐科技股全面爆發(fā)。大金融托底指數(shù)，券商、保險(xiǎn)板塊多次護(hù)盤對沖熱點(diǎn)退潮沖擊，顯示政策維穩(wěn)意圖，但獨(dú)木難支，需新主線接力。

在此背景下，市場對接下來行情如何演繹關(guān)注有加。指數(shù)將繼續(xù)突破還是震蕩整理，需關(guān)注幾點(diǎn)因素。從技術(shù)層面來看，指數(shù)目前處于關(guān)鍵壓力位附近，成交量未能持續(xù)有效放大，顯示出市場多空雙方的分歧較大。如果后續(xù)不能有新的熱點(diǎn)板塊崛起，吸引資金持續(xù)流入，市場可能會面臨一定的調(diào)整壓力。重要會議以及政策定調(diào)或成短期重要看點(diǎn)。7月底的重要會議將明確下半年經(jīng)濟(jì)政策重心，重點(diǎn)留意反內(nèi)卷以及新質(zhì)生產(chǎn)力。反內(nèi)卷方面，若出臺產(chǎn)能出清、價(jià)格管控等具體措施，鋼鐵、煤炭等供給受限行業(yè)或二次爆發(fā)。新質(zhì)生產(chǎn)力方面，AI、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等科技產(chǎn)業(yè)配套政策有望強(qiáng)化科創(chuàng)主線，給雙創(chuàng)板塊帶來刺激。

近期產(chǎn)業(yè)催化事件密集，7月26日至28日舉辦的世界人工智能大會上，多模態(tài)Agent、國產(chǎn)算力等AI應(yīng)用商業(yè)化案例的落地，有望推動(dòng)資金回流科技板塊。半導(dǎo)體領(lǐng)域也傳來積極信號，中芯國際先進(jìn)制程進(jìn)展、華為昇騰生態(tài)擴(kuò)張等事件，或進(jìn)一步提振硬科技市場情緒，加速國產(chǎn)替代進(jìn)程。當(dāng)前市場資金面呈現(xiàn)積極動(dòng)態(tài)，融資余額已突破1.9萬億元，兩融杠桿回暖顯示杠桿資金風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，有利于提升市場活躍度。ETF市場同樣表現(xiàn)亮眼，科創(chuàng)人工智能ETF持續(xù)獲得資金凈流入，表明科技賽道正吸引中長期資金布局，或?yàn)榘鍓K后續(xù)表現(xiàn)提供支撐。

整體看，隨著市場成交額的小幅萎縮及熱點(diǎn)退卻，市場大概率進(jìn)入震蕩整理期，在3600點(diǎn)上下波動(dòng)消化壓力。若后續(xù)熱點(diǎn)持續(xù)、成交放大，或突破上行，反之可能小幅尋底。操作上，可關(guān)注科技成長板塊的補(bǔ)漲機(jī)會，重點(diǎn)留意半導(dǎo)體、AI算力以及機(jī)器人等；同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注周期價(jià)值股，尤其是供給受限行業(yè)龍頭及資源品期股聯(lián)動(dòng)機(jī)會；如果市場階段整理，可考慮高分紅資產(chǎn)和醫(yī)藥生物中報(bào)預(yù)增個(gè)股。在此過程中，還需警惕政策不及預(yù)期和外圍市場波動(dòng)。