8月6日，媒體報(bào)道了量化私募機(jī)構(gòu)幻方量化市場(chǎng)總監(jiān)李橙與招商證券員工間利益輸送的細(xì)節(jié)，揭示了去年11月“幻方量化員工因涉及券商返傭被抓”傳言的真相?；梅搅炕墙衲昕萍既涫懿毮康腄eepSeek母公司，其創(chuàng)始人梁文鋒在短短十年內(nèi)將公司發(fā)展成為行業(yè)巨頭。

李橙曾任職于招商證券，幻方量化CEO陸政哲也曾在招商銀行資產(chǎn)管理部工作?；趯I(yè)優(yōu)勢(shì)和人情關(guān)系，幻方量化選擇將交易放在招商證券營業(yè)部進(jìn)行。據(jù)知情人士透露，招商證券內(nèi)部有經(jīng)紀(jì)人交易傭金返還制度，即經(jīng)紀(jì)人可以獲得客戶交易傭金扣除成本后的40%作為績效獎(jiǎng)金。幻方量化作為高頻大額交易客戶，交易返傭收入非常可觀。

李橙計(jì)劃將這筆錢裝進(jìn)自己的口袋。他伙同招商證券深南東路營業(yè)部原總經(jīng)理孟鵬飛，安排孟鵬飛的親戚擔(dān)任幻方量化的專屬經(jīng)紀(jì)人，通過借用親戚銀行卡收取績效獎(jiǎng)金。2018年至2023年間，他們累計(jì)套取了1.18億元。其中，2000余萬元流入李橙賬戶，1000萬元用于“孝敬”招商證券總部私人客戶部總經(jīng)理劉歡，剩余8000余萬元由孟鵬飛保留。

2024年11月，李橙被帶走配合調(diào)查。當(dāng)時(shí)，幻方量化表示對(duì)是否涉及券商返傭并不知情，稱即使涉及返傭也是個(gè)人事務(wù)。孟鵬飛擔(dān)心自己會(huì)出事，找到時(shí)任深圳分公司負(fù)責(zé)人高翔，拿出300萬元等價(jià)黃金希望保全自己。高翔收下后又退還，但最終仍因涉嫌瀆職被查。今年5月30日，高翔被通報(bào)涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，正接受招商局集團(tuán)紀(jì)委紀(jì)律審查和中山市監(jiān)委監(jiān)察調(diào)查。

業(yè)內(nèi)人士指出，券商返傭本質(zhì)上是商業(yè)賄賂，違規(guī)行為一旦查實(shí)需退錢，金額大的話可能違法。監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了一系列措施來降低基金交易傭金，以減輕投資者負(fù)擔(dān)并規(guī)范市場(chǎng)行為，防范利益輸送。

幻方量化在今年初出圈，其創(chuàng)始人梁文鋒本碩就讀于浙江大學(xué)，2010年畢業(yè)。他在2015年成立幻方量化，旗下有兩家百億量化私募平臺(tái)?；梅搅炕瘍H用六年時(shí)間就突破千億元管理規(guī)模，被稱為“量化四大天王”之一。截至2025年6月底，幻方量化的規(guī)模保持在600億以上。此前有量化私募人士指出，規(guī)模下滑的原因更多是公司的主動(dòng)選擇，不再接受新的資金。

業(yè)績方面，幻方量化表現(xiàn)亮眼。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至5月底，其在百億私募中近半年、近一年、近三年收益排名皆進(jìn)入前五名。而招商證券在合規(guī)方面問題頻出，2024年曝出63人違規(guī)大案。2025年至今，它多次被監(jiān)管“點(diǎn)名”，在投行業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)等方面受到行政監(jiān)管措施。盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)屢次明確規(guī)定嚴(yán)禁返傭，但實(shí)際操作中返傭手段愈發(fā)隱蔽復(fù)雜，給監(jiān)管帶來巨大挑戰(zhàn)。

此次幻方量化和招商證券員工的利益輸送事件敲響了行業(yè)警鐘，監(jiān)管如何繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管、規(guī)范市場(chǎng)秩序，金融機(jī)構(gòu)如何加強(qiáng)內(nèi)部管理和合規(guī)建設(shè)，成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。