3674點(diǎn)已收復(fù) A股下一站去哪里市場需關(guān)鍵力量加持

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2025-08-13 18:00:03 財(cái)經(jīng)郭一鳴

今日，A股市場表現(xiàn)活躍，指數(shù)呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢。滬指日K線連續(xù)7日收陽，再創(chuàng)年內(nèi)新高。深成指同樣強(qiáng)勁，全天刷新年內(nèi)高點(diǎn)。目前，指數(shù)在持續(xù)上行過程中，已接近去年10月8日創(chuàng)下的3674點(diǎn)高位。

支撐市場上行的力量來自海內(nèi)外多重利好的共振。關(guān)稅延期政策的落地為出口企業(yè)帶來及時(shí)雨，尤其是光伏等對關(guān)稅敏感的行業(yè)，短期成本壓力得以緩解，相關(guān)企業(yè)出貨預(yù)期和毛利率修復(fù)空間有所提升。但這一利好持續(xù)性仍需觀察，未來貿(mào)易政策的不確定性可能影響市場對出口板塊的長期信心。

另一方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫。隨著美國上半年GDP增速放緩，市場對9月議息會議降息的預(yù)期增強(qiáng)。若后續(xù)非農(nóng)、失業(yè)率及通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證寬松條件，海外流動性環(huán)境改善將利好全球資本市場。A股中對流動性敏感的成長股板塊已率先顯現(xiàn)資金流入跡象，寒武紀(jì)股價(jià)創(chuàng)歷史新高便是明證。公司自身利好與成長股整體受捧的市場環(huán)境形成合力，反映了資金對成長股彈性的追逐，也揭示了當(dāng)前市場風(fēng)格的偏向。

當(dāng)日，指數(shù)逼近去年10月8日高位，但要真正突破3674點(diǎn)，還需關(guān)鍵力量的加持。從歷史規(guī)律看，重要點(diǎn)位的突破往往離不開券商等大權(quán)重板塊的發(fā)力。券商作為市場“風(fēng)向標(biāo)”，其走強(qiáng)不僅能直接拉動指數(shù)，更能提振整體市場人氣，引導(dǎo)資金積極入場。成交量的配合至關(guān)重要，當(dāng)前市場量能雖呈溫和放大態(tài)勢，但要消化3674點(diǎn)附近積累的大量套牢盤，需要更充足的資金支撐。根據(jù)當(dāng)前體量和成交表現(xiàn)看，成交量至少需達(dá)到1.8-1.9萬億元，理想狀態(tài)下突破2萬億元，才能為有效沖關(guān)奠定基礎(chǔ)。

市場上行途中仍暗藏?cái)_動因素。關(guān)稅問題的長期不確定性始終是懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，可能隨時(shí)干擾相關(guān)板塊的業(yè)績預(yù)期。3674點(diǎn)作為前期高位，本身構(gòu)成較強(qiáng)的心理阻力和技術(shù)壓力，突破過程不會一帆風(fēng)順。融資余額近期再度突破兩萬億元大關(guān)，過度增長的融資盤可能放大市場波動，一旦出現(xiàn)調(diào)整，平倉壓力或引發(fā)連鎖反應(yīng)。市場結(jié)構(gòu)分化加劇，不同板塊、個(gè)股表現(xiàn)差異懸殊，增加了投資者把握機(jī)會的難度，也意味著市場合力的形成面臨挑戰(zhàn)。

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