美聯(lián)儲降息預(yù)期“急轉(zhuǎn)彎”，金價跌至兩周低位通脹數(shù)據(jù)意外升溫

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2025-08-15 15:34:28 匯通財經(jīng)

美聯(lián)儲降息預(yù)期“急轉(zhuǎn)彎”，金價跌至兩周低位通脹數(shù)據(jù)意外升溫。周五亞市早盤，現(xiàn)貨黃金在近兩周低點附近徘徊，交投于3333美元/盎司附近。金價在周四下跌0.6%至每盎司3335.25美元，期貨黃金收低0.7%報3383.2美元。美國最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲激進降息的預(yù)期降溫，黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)遭遇拋售。

美國勞工部公布的7月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比飆升3.3%，遠超市場預(yù)期的2.5%，創(chuàng)下三年來最大漲幅。這表明商品和服務(wù)成本全面激增。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，這份超預(yù)期的PPI數(shù)據(jù)可能預(yù)示著即將公布的7月核心PCE通脹數(shù)據(jù)也將走高。通脹數(shù)據(jù)的意外升溫打擊了市場信心，部分交易員曾押注美聯(lián)儲可能在9月進行50個基點的超大規(guī)模降息，但如今這種預(yù)期已大幅降溫。圣路易斯聯(lián)儲總裁穆薩勒姆明確表示，在當(dāng)前經(jīng)濟接近充分就業(yè)、通脹高于目標的情況下，降息半個百分點沒有必要。

與此同時，美國勞動力市場表現(xiàn)出韌性。上周初請失業(yè)金人數(shù)減少3,000人至22.4萬人，低于預(yù)期的22.8萬人。富國銀行宏觀策略師Angelo Manolatos認為，就業(yè)市場的穩(wěn)定表現(xiàn)降低了美聯(lián)儲采取激進降息措施的必要性。雖然9月降息25個基點的可能性依然很高，但連續(xù)大幅降息的預(yù)期已經(jīng)受到明顯抑制。根據(jù)最新市場定價，交易員現(xiàn)在更傾向于認為美聯(lián)儲將在9月和10月各降息25個基點。

通脹預(yù)期升溫與降息預(yù)期降溫雙重打擊下，美元指數(shù)周四上漲0.5%至98.25，創(chuàng)下兩周多來的最大單日漲幅。美元走強削弱了黃金對海外買家的吸引力。同時，美國國債收益率全線上揚。10年期國債收益率上漲5.3個基點至4.293%，兩年期收益率更是飆升5.4個基點至3.741%。實際利率的上升進一步削弱了黃金這一無息資產(chǎn)的吸引力。StoneX全球市場研究主管Matt Weller警告稱，如果通脹持續(xù)保持在這一水平，今年剩余時間內(nèi)美聯(lián)儲可能最多只會降息兩次。

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