外資增配中國(guó)資產(chǎn)顯示出全球資本配置人民幣資產(chǎn)的意愿增強(qiáng)。國(guó)家外匯局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧表示，未來(lái)外資仍會(huì)逐步增配人民幣資產(chǎn)。與此同時(shí)，在市場(chǎng)利率持續(xù)低位的情況下，權(quán)益資產(chǎn)吸引力提升，尤其是銀行、公用事業(yè)等穩(wěn)定高股息資產(chǎn)成為資金配置的重要選項(xiàng)。保險(xiǎn)公司通過(guò)舉牌、增持上市公司股份等方式持續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，年內(nèi)舉牌次數(shù)超過(guò)20次。

中央?yún)R金二季度增持多只ETF，按區(qū)間成交價(jià)格估算，增持金額超2000億元。公募基金發(fā)行回暖，今年以來(lái)發(fā)行了979只基金，發(fā)行份額達(dá)6474.70億份。私募方面，備案私募證券產(chǎn)品高達(dá)7443只，較去年同期增長(zhǎng)76.12%。北向資金單日成交額已達(dá)到3104億元，較四年前及十年前有顯著增長(zhǎng)。投資者開(kāi)戶數(shù)也出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，2025年7月A股新增開(kāi)戶196萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)71%。

兩融資金在近期市場(chǎng)上行過(guò)程中逐漸活躍，兩融余額時(shí)隔十年重返2萬(wàn)億元以上。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月15日，兩融余額達(dá)20626億元，繼續(xù)刷新最近10年新高。中金公司指出，與2015年相比，本輪兩融規(guī)模上升有多處不同：A股市場(chǎng)體量更大，杠桿類資金占市值比例相對(duì)較低，兩融余額占A股流通市值的比例僅約2.3%。

對(duì)比上一輪高點(diǎn)，本輪A股上漲期間，資金更加青睞新興產(chǎn)業(yè)。從板塊漲幅來(lái)看，國(guó)防軍工以54.14%的漲幅領(lǐng)跑，通信、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)漲幅均超40%。個(gè)股方面，上緯新材累計(jì)漲幅達(dá)1463.38%，舒泰神和廣生堂兩只個(gè)股累計(jì)漲幅也超過(guò)5倍。

展望后市，無(wú)論是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)還是國(guó)際機(jī)構(gòu)，普遍看好中國(guó)股市后續(xù)表現(xiàn)。中國(guó)人民銀行發(fā)布最新7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，居民存款減少1.11萬(wàn)億元，非銀存款新增2.1萬(wàn)億元，顯示居民存款加速“搬家”入市。中信證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，部分資金可能會(huì)流向股市等風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)。中信建投證券認(rèn)為，兩融余額站上2萬(wàn)億元，短期市場(chǎng)或延續(xù)高位震蕩，長(zhǎng)期看A股仍處牛市中繼。太平洋證券指出，中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)并未打破，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的上行將助力A股行過(guò)萬(wàn)重山。高盛維持對(duì)A股和港股的“超配”建議，預(yù)計(jì)滬深300目標(biāo)點(diǎn)位為4600點(diǎn)，MSCI中國(guó)目標(biāo)點(diǎn)位為84點(diǎn)，隱含約10%以上的上行空間。