劉紀(jì)鵬：A股今年大概率能上4000點(diǎn)，牛市穩(wěn)步前行

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2025-08-22 21:41:38 觀察者網(wǎng)

8月22日，A股再度爆發(fā)。盤初芯片產(chǎn)業(yè)鏈全線井噴，科創(chuàng)50大漲創(chuàng)近三年半新高，帶動(dòng)兩市大漲。午后漲勢依舊，滬指輕松站上3800點(diǎn)，再破十年高點(diǎn)。全天兩市成交25467億元，連續(xù)8日成交額破2萬億，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

“牛市還能走多遠(yuǎn)”成為大家關(guān)注的話題。中國政法大學(xué)資本金融研究院院長劉紀(jì)鵬教授分析了股市近況及未來走向。他認(rèn)為，若日均漲幅不超過0.5%，最多不超過1%，這屬于慢牛范疇；超過1%維持一段時(shí)間1%～2%的增速，是快牛；一段時(shí)間日均增速超過2%，則是瘋牛。

回顧歷史，應(yīng)避免快牛和瘋牛，因?yàn)榇鬂q之后必有暴跌。從當(dāng)前點(diǎn)位來看，大盤可能在4000點(diǎn)左右出現(xiàn)一波回調(diào)，但這不是牛市轉(zhuǎn)熊市的回調(diào)，而是前進(jìn)中的調(diào)整，整體狀態(tài)不會改變。當(dāng)天滬指上漲了54.66點(diǎn)，漲幅達(dá)到1.45%，已超過慢牛范圍，達(dá)到快牛水平。希望這種格局不要持續(xù)，而是行穩(wěn)致遠(yuǎn)、穩(wěn)扎穩(wěn)打，保持住中國股市牛市的股性，為下一步上漲打開空間。

美聯(lián)儲9月議息會議即將到來，市場普遍預(yù)計(jì)將會降低25個(gè)基點(diǎn)。劉紀(jì)鵬認(rèn)為9月份美聯(lián)儲降息勢在必行，美國政府和美聯(lián)儲對此意見不一，特朗普多次因美聯(lián)儲拒絕降息而攻擊鮑威爾。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美國通脹相比上一年只有小幅上升，因此觀察者不必為此恐慌，美國9月份降息25個(gè)基點(diǎn)甚至不排除一次性降低50個(gè)基點(diǎn)的可能性。

美聯(lián)儲降息對中國有影響，中美經(jīng)濟(jì)周期存在時(shí)間差。中國長期面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，刺激經(jīng)濟(jì)的需求一直存在。通脹率也很低，2024年我國政府制定的通貨膨脹率為3%左右，但實(shí)際上全年只有0.2%。從宏觀貨幣政策角度看，美聯(lián)儲降息對我國經(jīng)濟(jì)刺激是有好處的。降息后，低息美元會從美國商業(yè)銀行涌向世界各國，刺激美國和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。劉紀(jì)鵬認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)該將基準(zhǔn)利率降到1.25%～1.5%。

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