老鋪黃金還要繼續(xù)漲價奢侈品新故事待續(xù)

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2025-08-26 13:35:21 虎嗅

老鋪黃金還要繼續(xù)漲價奢侈品新故事待續(xù)！2025年上半年，老鋪黃金每家門店貢獻(xiàn)的營收約為2.98億元。近期，老鋪黃金宣布將進(jìn)行一輪產(chǎn)品提價，并在各大商場的七夕活動中再度引發(fā)排隊熱潮。公司發(fā)布的半年報顯示，銷售業(yè)績同比增長249%，營收增長251%，期內(nèi)利潤增長285.8%。

然而，在業(yè)績發(fā)布會上，老鋪黃金股價遭遇重創(chuàng)，盤中一度跌超7%，最終收跌3.45%。過去三年間，金價不斷上漲，消費者對囤金的需求推動了老鋪黃金的發(fā)展，使其成為資本市場的明星企業(yè)。但黃金本身的投資屬性也給消費端和成本端帶來了挑戰(zhàn)。老鋪黃金通過將產(chǎn)品價值與金價脫鉤，試圖區(qū)別于其他金飾品牌。

自2024年6月上市以來，老鋪黃金股價從每股63港元漲至今年7月的每股1082港元，漲幅達(dá)16倍。隨后股價回調(diào)，市值下降三成，跌去了570億。此次下跌主要是由于限售股解禁，包括廈門黑蟻、復(fù)星漢興等多家知名投資機構(gòu)持有的大量股份解禁，占公司總股本的86%以上。

盡管股價波動，老鋪黃金的經(jīng)營數(shù)據(jù)依然亮眼。上半年度，公司的銷售業(yè)績?yōu)?41.8億元，收入為123.5億元，毛利為47.05億元，同比漲幅均超過200%。其中，絕大部分收入來自線下門店，線上銷售占比僅為13.1%。目前，老鋪黃金擁有41家門店，平均每家門店貢獻(xiàn)的營收約為2.98億元，單個商場平均銷售業(yè)績?yōu)?.59億元。上半年新開設(shè)了五家門店，包括新加坡金沙購物中心店，該店表現(xiàn)超出預(yù)期，成交轉(zhuǎn)化率超過95%。

雖然老鋪黃金的經(jīng)營數(shù)據(jù)亮眼，但也面臨現(xiàn)金流壓力。截至2025年6月30日，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出22.15億元人民幣。高端定位和全自營模式對資金需求巨大，導(dǎo)致公司在業(yè)績增長的同時，經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)。如何平衡擴(kuò)張速度和現(xiàn)金流狀況，保證運營效率，是公司需要解決的問題。

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