美國(guó)為何急于“混改”英特爾 挽救制造業(yè)全盤戰(zhàn)略。近期，當(dāng)美國(guó)政府宣布入股英特爾的消息傳出后，這家半導(dǎo)體巨頭的股價(jià)飆升了20%。熟悉內(nèi)情的人明白，這實(shí)際上是多年來一系列挽救措施的一部分，從拜登政府的芯片法案到希望臺(tái)積電入股英特爾，再到最近政府直接介入。

美國(guó)的目標(biāo)不僅僅是拯救英特爾，而是整個(gè)高端工業(yè)和制造業(yè)。這一系列行動(dòng)背后，是美國(guó)推動(dòng)制造業(yè)回流與復(fù)興的戰(zhàn)略規(guī)劃。

追溯到20年前，2007年美國(guó)制造業(yè)供應(yīng)鏈的脆弱性指標(biāo)超過10%，位居全球主要經(jīng)濟(jì)體之首。隨后的金融危機(jī)進(jìn)一步揭示了制造業(yè)空心化的風(fēng)險(xiǎn)。盡管美國(guó)社會(huì)因貧富差距、種族歧視等問題日益分裂，但“讓制造業(yè)回家”成為兩黨共識(shí)。奧巴馬政府時(shí)期提出“重振美國(guó)制造業(yè)”戰(zhàn)略，砸錢搞基建；拜登政府通過《芯片法案》支持新能源等新興產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大電子建廠規(guī)模；特朗普則以“讓美國(guó)再次偉大”為核心議程，致力于復(fù)興制造業(yè)。

俄烏沖突、疫情等事件加深了全球?qū)I(yè)產(chǎn)能重要性的認(rèn)識(shí)。為了提升產(chǎn)業(yè)鏈安全，美國(guó)一方面努力提升本國(guó)制造能力，比如不遺余力地救助英特爾；另一方面尋求進(jìn)口來源多元化，如2018年的美加墨貿(mào)易協(xié)定。經(jīng)過近20年的努力，制造業(yè)回流取得了一定效果，但整體效果并不理想。例如，制造業(yè)增加值占GDP的比重從2010年的11.9%降至2023年的10.2%，貿(mào)易逆差也在持續(xù)擴(kuò)大。

從結(jié)構(gòu)上看，一些產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)較好，如化工、航天等領(lǐng)域保持明顯優(yōu)勢(shì)。然而，電子半導(dǎo)體、新能源汽車等行業(yè)卻難以挽回頹勢(shì)。美國(guó)在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)上仍領(lǐng)先，但在制造、組裝等方面落后于東亞國(guó)家。即使有大量補(bǔ)貼和行政手段，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇依然困難重重。汽車制造業(yè)也面臨傳統(tǒng)燃油車主導(dǎo)與電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)，電池本土化擴(kuò)張受制于原材料和技術(shù)依賴。

制造業(yè)回流難的原因在于成本問題。美國(guó)平均時(shí)薪遠(yuǎn)高于中國(guó)，雖然能源和土地成本較低，但由于高昂的人工成本，中端制造業(yè)在美國(guó)難以盈利。高端制造業(yè)如半導(dǎo)體設(shè)備、航空航天等可能通過品牌和技術(shù)溢價(jià)實(shí)現(xiàn)較高毛利率，但一旦中國(guó)企業(yè)突破技術(shù)封鎖，美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)將面臨巨大壓力。

美國(guó)制造業(yè)回流運(yùn)動(dòng)本質(zhì)上是一場(chǎng)“以時(shí)間換空間”的豪賭。通過補(bǔ)貼和關(guān)稅筑起高墻，守住高端產(chǎn)業(yè)，但中低端已無險(xiǎn)可守。制造業(yè)遷徙始終遵循效率原則，成熟的供應(yīng)鏈和合理的成本結(jié)構(gòu)使中國(guó)在全球制造業(yè)中仍具競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，未來突破難度雖大，但機(jī)會(huì)窗口并未關(guān)閉。