特朗普“混改”英特爾政府干預(yù)芯片業(yè)

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2025-08-23 21:20:50 熱點聚焦

美國特朗普政府正醞釀一項驚世駭俗的計劃：將《芯片與科學法案》中原定撥付給英特爾的百億美元補貼，轉(zhuǎn)換為該公司約10%的股權(quán)。一旦實施，美國政府將成為英特爾的最大股東之一。這不僅是一筆簡單的投資，還揭示了在當前地緣政治背景下，“國家資本主義”如何以一種前所未有的方式進入市場。

這筆潛在的股權(quán)投資是華盛頓對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)進行干預(yù)的最新例證。英特爾目前深陷銷售停滯和巨額虧損，市值已從巔峰腰斬。其在尖端技術(shù)上落后于臺積電等亞洲巨頭，成為美國重振本土芯片制造業(yè)的“心腹大患”。政府此舉意在加速資金注入，并直接掌控英特爾的戰(zhàn)略方向，確保其在核心芯片領(lǐng)域的“美國優(yōu)先”地位。此前，美國已通過要求半導(dǎo)體企業(yè)對華銷售分成15%以及在批準美國鋼鐵公司出售案中獲取“黃金股”等方式展示其強硬的產(chǎn)業(yè)干預(yù)手段。CalBay投資公司首席市場策略師克拉克·杰拉寧指出，此舉是美國“正在打中國牌”，試圖對這些公司施加更多控制，盡管這在自由市場原則看來令人不安。

然而，這種“國家資本主義”的強行介入在自由市場體系內(nèi)部制造了劇烈張力。D.A. Davidson科技研究主管吉爾·盧里亞認為，出于國家安全考慮，政府干預(yù)是必要的，因為英特爾多次錯失良機。但達特茅斯學院塔克商學院教授保羅·阿根蒂警告，政府作為股東將帶來“真正的治理風險”，這種政治與私營企業(yè)的結(jié)合“史無前例”。政府注資雖能為英特爾提供財務(wù)喘息空間，卻可能扭曲市場信號，扼殺創(chuàng)新活力。當企業(yè)決策不再基于商業(yè)邏輯而是受制于政治考量時，效率和靈活性將受到侵蝕。Aptus資本顧問公司投資組合經(jīng)理大衛(wèi)·瓦格納直言，政府出手救助這家藍籌企業(yè)可能意味著其競爭地位惡化程度比任何人擔心的都要嚴重。

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