從長(zhǎng)期視角來(lái)看,黃金的核心配置價(jià)值仍未改變。美元信用體系的根基正經(jīng)歷布雷頓森林體系崩潰以來(lái)的結(jié)構(gòu)性松動(dòng),近年來(lái)美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)膨脹,國(guó)債市場(chǎng)承接能力明顯減弱,市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)可持續(xù)性的憂慮日益加劇。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部最新數(shù)據(jù),截至8月12日,美國(guó)國(guó)債總額首次超過(guò)37萬(wàn)億美元,而在2020年1月,美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)這一規(guī)模要到2030財(cái)年之后才會(huì)出現(xiàn)??梢?jiàn),美債規(guī)模增速遠(yuǎn)超預(yù)期。隨著美國(guó)財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大,大規(guī)模發(fā)行國(guó)債勢(shì)必削弱美元信用,而黃金作為“美元的鏡像”,便成為了對(duì)沖貨幣貶值的核心工具。各國(guó)央行的持續(xù)增持進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示,截至2025年7月,中國(guó)央行已連續(xù)9個(gè)月增持黃金。不過(guò)由于中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備比例僅為6.8%,仍低于全球平均水平,央行購(gòu)金行為或?qū)⒊掷m(xù)。
國(guó)際機(jī)構(gòu)也在紛紛看多黃金。瑞士銀行目前已將2026年上半年國(guó)際金價(jià)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每盎司3700美元,美國(guó)銀行的分析師則預(yù)計(jì),到2026年上半年國(guó)際金價(jià)將觸及每盎司4000美元高位。雖然黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值依然存在,但是近期價(jià)格上漲主要是由美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫驅(qū)動(dòng),需要警惕市場(chǎng)提前交易降息預(yù)期,“靴子落地”后可能帶來(lái)的反轉(zhuǎn)。
投資者如果看好黃金的長(zhǎng)期投資價(jià)值,或許可以考慮黃金基金ETF(518800)。黃金基金ETF持有的基礎(chǔ)資產(chǎn)是上海黃金交易所掛牌交易的黃金現(xiàn)貨合約(AU99.99),它直接對(duì)應(yīng)著存放在上金所金庫(kù)中的實(shí)物黃金,并可以通過(guò)合約提取。因此,投資黃金基金ETF,本質(zhì)上就等同于直接投資了實(shí)物黃金。黃金基金ETF其價(jià)格漲跌幅緊密跟隨AU9999現(xiàn)貨合約,也就是國(guó)內(nèi)的黃金價(jià)格。根據(jù)基金合同規(guī)定,持有黃金現(xiàn)貨的比例不低于基金資產(chǎn)的90%。
對(duì)于場(chǎng)外投資者,也可以考慮布局相關(guān)聯(lián)接基金(A類000218,C類004253,E類022502),聯(lián)接基金主要投資對(duì)象為國(guó)泰黃金ETF,銀行、券商、基金平臺(tái)都能買,部分平臺(tái)1毛錢(qián)起購(gòu),也是投資黃金的不錯(cuò)選擇。今年以來(lái),隨著黃金價(jià)格的持續(xù)上行,黃金基金ETF獲得資金持續(xù)流入。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月2日,黃金基金ETF(518800)規(guī)模超172億,年內(nèi)增長(zhǎng)近百億,交投持續(xù)活躍。
9月1日,國(guó)際金價(jià)再度刷新歷史高點(diǎn),COMEX黃金主力合約價(jià)格最高觸及3552.4美元/盎司,今年以來(lái)累計(jì)漲幅擴(kuò)大至約35%
2025-09-02 13:24:16金價(jià)創(chuàng)歷史新高