甲骨文“爆裂增長”幕后：OpenAI的5年合同據(jù)稱價值3000億美元云業(yè)務(wù)豪賭引發(fā)股市狂熱

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2025-09-11 18:55:12 科創(chuàng)板日報

甲骨文“爆裂增長”幕后：OpenAI的5年合同據(jù)稱價值3000億美元云業(yè)務(wù)豪賭引發(fā)股市狂熱！9月11日，老牌科技巨頭甲骨文的股價一度暴漲超過40%，使得創(chuàng)始人拉里·埃里森短暫登上世界首富的位置。截至發(fā)稿時，甲骨文股價漲幅超過36%，市值增加2510億美元（約合人民幣1.78萬億元）。然而，這一股價暴漲的基礎(chǔ)在當(dāng)天晚些時候受到了質(zhì)疑。

甲骨文股價飆升的原因是其最新財報中給出了極其樂觀的云服務(wù)業(yè)績增長預(yù)期。公司表示，未確認履約義務(wù)（RPO）在8月末達到4550億美元，短短3個月內(nèi)激增了三倍。公司還聲稱有更多的“數(shù)十億美元大單”在談，很快就能把這個數(shù)字推過5000億美元。而在今年5月底，公司報告的RPO僅為1380億美元。

甲骨文預(yù)計，其云業(yè)務(wù)收入將在明年5月結(jié)束的當(dāng)前財年里達到180億美元，同比增長77%。未來四年，這個數(shù)字將分別增長到320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。其中大部分金額已經(jīng)排在公司等待履行的訂單中。

但在周三尾盤階段，一則消息對甲骨文多頭的信心構(gòu)成了考驗：甲骨文暴增的業(yè)績預(yù)期幾乎全是OpenAI貢獻的。據(jù)知情人士透露，甲骨文與OpenAI簽訂了一份為期五年的合同，金額高達3000億美元，相當(dāng)于最新財報新增RPO（3170億美元）的94.6%。

事實上，市場此前已知曉這份合同的存在。早在今年初孫正義和奧爾特曼在白宮宣布高達5000億美元投資的“星際之門”項目時，埃里森就是關(guān)鍵合作伙伴之一。這份從2027年開始履行的合同涉及的數(shù)據(jù)中心容量高達4.5吉瓦，相當(dāng)于400萬戶家庭的用電量。甲骨文曾在6月暗示過這筆交易，稱達成了一項巨型云服務(wù)協(xié)議，從2027年開始每年將為其帶來超過300億美元的年收入。

最新消息意味著這份合同對兩家公司都是一場豪賭。OpenAI在6月披露的年化收入約為100億美元，而他們需要從2027年開始的五年里，平均每年向甲骨文支付600億美元。與此同時，甲骨文可能需要大量投資購買AI芯片，以滿足這份巨額合同相關(guān)的算力需求。

本周一也有消息稱，為了應(yīng)對財務(wù)壓力，甲骨文的高管正在討論取消員工今年的現(xiàn)金加薪和獎金，并有可能通過授予額外的股票來彌補。最新財報顯示，由于資本開支急劇上升，甲骨文正處于“狂野燒錢”的狀態(tài)，自由現(xiàn)金流快速轉(zhuǎn)負。

(責(zé)任編輯：0882)

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