存款去哪了？央行數(shù)據(jù)揭秘資本市場吸引資金流入

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2025-09-13 09:19:25 貝殼財經(jīng)

9月12日，央行發(fā)布8月份金融數(shù)據(jù)顯示，今年前八個月人民幣存款增加20.5萬億元。按此計算，今年8月人民幣存款增加額為2.06萬億元，其中，8月單月住戶存款增加1100億元，處于今年以來較低水平。

從央行8月的金融數(shù)據(jù)中可以看出，8月狹義貨幣（M1）增速回升，而廣義貨幣（M2）的增速環(huán)比持平，M1和M2的“剪刀差”進一步收窄，這意味著更多資金轉化為活期存款，有助于投入消費、投資等經(jīng)濟活動。非銀金融機構存款增加1.18萬億元，是當月存款增加最多的部分，預示著投資活動更加活躍。

多位業(yè)內人士表示，隨著資本市場的活躍度增加，當前市場存款活化明顯，居民的“超額儲蓄”或將持續(xù)轉移。中金公司預計，居民存款潛在入市的資金規(guī)模約為5萬億-7萬億元。

在央行的數(shù)據(jù)里，M1增速與M2增速之間的“剪刀差”可以反映市場資金是否活躍。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，8月M2余額331.98萬億元，同比增長8.8%；M1余額111.23萬億元，同比增長6%。按此計算，8月M1和M2的“剪刀差”為2.8%，環(huán)比7月下降了0.5個百分點，相較于去年9月份最高值下降了7.3個百分點，達到2021年6月以來的最低值。今年以來M1和M2剪刀差明顯收斂，更多資金轉化為活期存款，有助于投入消費、投資等經(jīng)濟活動。

相對于包含定期存款的M2而言，M1主要包括現(xiàn)金、企業(yè)和居民活期存款，以及支付寶和微信錢包等隨時可用的“活錢”。中金公司分析師林英奇表示，M1增速的上升除去年清理手工補息的低基數(shù)效應外，也和存款進一步活化有關。而存款定期化趨勢也在2023年以來首次出現(xiàn)拐點，體現(xiàn)出居民定期存款、銀行理財?shù)裙潭ㄊ找娈a品到期并未續(xù)投，成為潛在的入市資金。

曾經(jīng)備受青睞的銀行定期存款不再那么受歡迎。多位銀行理財師表示，隨著銀行定期存款利率持續(xù)下降，來銀行定期存款的客戶有所減少。

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