任澤平談牛市：2024年開(kāi)啟“信心?！?新經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)時(shí)代浪潮
經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平指出，自2000年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)歷了三輪量級(jí)較大的牛市。這三次分別是：2004-2007年因經(jīng)濟(jì)繁榮帶來(lái)的超級(jí)“周期?！?，2014-2015年由改革轉(zhuǎn)型預(yù)期和流動(dòng)性充裕引發(fā)的超級(jí)“改革?！?，以及2024年9月以來(lái)由于政策放松大幅超預(yù)期、流動(dòng)性充裕和新一輪科技革命推動(dòng)的超級(jí)“信心?！?。
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，中國(guó)的大規(guī)模牛市大約每十年出現(xiàn)一次，分別在2004年、2014年和2024年開(kāi)始，與經(jīng)濟(jì)周期中的朱格拉周期相吻合。朱格拉周期主要由設(shè)備更替和資本投資驅(qū)動(dòng)，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)周期輪回和新舊產(chǎn)業(yè)迭代。不同于前兩輪牛市，本輪“信心?！钡闹髁Π鍓K集中在人工智能、芯片半導(dǎo)體、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、軍工等代表新質(zhì)生產(chǎn)力的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，展現(xiàn)出全新的時(shí)代特征。
此輪牛市之所以被視為十年一遇，可以從多個(gè)方面進(jìn)行觀察。首先，從時(shí)間長(zhǎng)度來(lái)看，自2024年9月開(kāi)始，此輪牛市已經(jīng)持續(xù)近一年，預(yù)計(jì)將持續(xù)超過(guò)上一輪牛市。其次，從漲幅來(lái)看，上證指數(shù)從去年低點(diǎn)到8月25日上漲了45%，創(chuàng)下了十年新高；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期漲幅高達(dá)79%；北證50指數(shù)更是上漲了1.7倍。此外，股市交易量也從幾千億增長(zhǎng)到了3萬(wàn)億以上，市值從最低谷的70萬(wàn)億上升至近期的100萬(wàn)億，帶來(lái)了顯著的財(cái)富效應(yīng)。
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