50倍大妖股，驚魂過山車暴漲暴跌引關(guān)注

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2025-09-17 10:27:19 新浪財(cái)經(jīng)

50倍大妖股，驚魂過山車暴漲暴跌引關(guān)注！藥捷安康近期成為港股市場的焦點(diǎn)。上周市場熱議其700億市值是否合理時(shí)，該公司股價(jià)再次暴漲，市值突破2500億港元，超越了康方生物等成熟藥企。今日盤中，藥捷安康股價(jià)一度達(dá)到679.5港元，自9月以來最大漲幅超過10倍。從今年6月港股上市時(shí)的13.15港元/股發(fā)行價(jià)算起，不到三個(gè)月時(shí)間，股價(jià)已暴漲近50倍。然而午后，藥捷安康股價(jià)突然跳水，較日內(nèi)高點(diǎn)跌超70%，總市值蒸發(fā)近2000億港元。

對于這波行情背后的原因，有人認(rèn)為并非無端。今年以來，整個(gè)創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)良好，截至8月底，港股醫(yī)藥板塊有16只股票翻倍。9月10日，藥捷安康發(fā)布公告稱其核心產(chǎn)品替恩戈替尼的一項(xiàng)II期臨床試驗(yàn)獲得中國藥監(jiān)局的臨床默示許可，被視為推動此次行情的主要因素之一。替恩戈替尼是一款多靶點(diǎn)小分子激酶抑制劑，已在中美兩地開展多項(xiàng)針對膽管癌、前列腺癌、乳腺癌等實(shí)體瘤的臨床試驗(yàn)，并且是全球首個(gè)進(jìn)入注冊臨床階段用于治療膽管癌的FGFR抑制劑。盡管如此，藥捷安康目前尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。2022年至2024年間，公司累計(jì)稅前虧損達(dá)8.7億元，2025年上半年收入為零，稅前虧損1.23億元。

藥捷安康的上市之路也頗為曲折，多次遞表均未成功，直到今年6月才順利登陸港股。在上市后不久，藥捷安康被納入港股通標(biāo)的，控股股東和基石投資者的禁售承諾使得二級市場上可交易股份僅占總股本的1.72%。這種股本結(jié)構(gòu)幾乎注定了藥捷安康股價(jià)的波動性。南向資金在四個(gè)交易日內(nèi)收集了大部分流通股份，但換手率卻很低，顯示出資金效應(yīng)被放大。藥捷安康的暴漲暴跌可能是港股通制度缺陷與市場投機(jī)結(jié)合的結(jié)果。

歷史上，港股市場上類似情況屢見不鮮。例如馬可數(shù)字科技和友聯(lián)國際教育租賃，在被納入港股通后股價(jià)暴跌。港股市場本身也存在大幅波動的情況，輝山乳業(yè)和雅高控股等公司都曾出現(xiàn)過單日暴跌。這些個(gè)股通常具備少盈利、少分紅、大股東持股比例高以及流通盤小等特點(diǎn)，容易受到資金操作的影響。香港證監(jiān)會也會定期公布股權(quán)高度集中個(gè)股名單，提醒投資者審慎行事。

盡管已有許多慘痛案例，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，缺乏實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)支撐的炒作終將回歸理性。當(dāng)前A股形勢大好，不少散戶熱情高漲，但也需警惕市場的瘋狂。投資者應(yīng)擦亮眼睛，避免盲目跟風(fēng)，以免成為資本鐮刀下的又一根韭菜。

50倍大妖股，驚魂過山車暴漲暴跌引關(guān)注！

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