美銀預(yù)警：黃金將成最大贏家美聯(lián)儲(chǔ)降息或助推金價(jià)

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2025-09-17 20:56:33 新浪財(cái)經(jīng)

美國(guó)銀行表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)在北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)如市場(chǎng)預(yù)期般降息，黃金將成為最大贏家。盡管8月份通脹率仍頑固保持在2.9%的年化高位，美聯(lián)儲(chǔ)仍準(zhǔn)備降低資金成本。

美國(guó)銀行大宗商品分析師指出，在過去25年中，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在通脹率持續(xù)高于2%目標(biāo)的情況下放松貨幣政策時(shí)，黃金價(jià)格從未出現(xiàn)下跌。事實(shí)上，即使不考慮全球金融危機(jī)時(shí)期，黃金在“通脹性寬松”期間的年度回報(bào)率也達(dá)到13%左右。美國(guó)銀行預(yù)測(cè)，2026年黃金價(jià)格將達(dá)到每盎司4000美元。僅2025年至今，黃金期貨漲幅已超過40%，周二盤中曾上破3700美元。

分析師稱，央行對(duì)黃金表現(xiàn)出強(qiáng)勁需求，目前持有的黃金儲(chǔ)備已超過美國(guó)國(guó)債。全球貨幣當(dāng)局越來越擔(dān)心特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，這鼓勵(lì)了黃金儲(chǔ)備的囤積。與此同時(shí)，2025年美元兌一籃子主要貿(mào)易伙伴貨幣的匯率已下跌超過10%。美銀分析師強(qiáng)調(diào)，對(duì)黃金的投資需求增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，突顯出黃金作為對(duì)沖工具和投資組合錨點(diǎn)的吸引力。

他們警告稱，市場(chǎng)人氣看起來很擁擠，這使得黃金容易受到美聯(lián)儲(chǔ)政策或市場(chǎng)預(yù)期變化的影響。直接的催化劑是本周聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的決定。以克勞迪奧·伊里戈延為首的美國(guó)銀行團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)本周將降息，隨后暫停降息至12月。美國(guó)銀行強(qiáng)調(diào)，未來的降息道路并不平坦。

他們認(rèn)為，以美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)（PCE）衡量的通脹率到明年上半年將保持在3%以上，遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。這種背景可能會(huì)限制政策制定者降息的幅度和速度。分析師警告稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)緩和其鴿派立場(chǎng)，隨著投機(jī)性多頭退出，黃金可能面臨“平倉”。不過，美國(guó)銀行堅(jiān)持認(rèn)為，從中期來看，黃金仍是抵御粘性通脹和政策失誤的最強(qiáng)勁對(duì)沖工具之一，其4000美元的目標(biāo)依然不變。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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