證監(jiān)會主席吳清在9月22日下午的國新辦新聞發(fā)布會上表示，“十四五”時(shí)期，新增核準(zhǔn)13家外資控股證券基金期貨機(jī)構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)，外資持有A股市值3.4萬億元，269家企業(yè)境外上市。中國資本市場的“朋友圈”越來越大。

這場發(fā)布會介紹了“十四五”時(shí)期金融業(yè)發(fā)展成就。吳清進(jìn)行了四次發(fā)言，揭示了資本市場建設(shè)的全貌?！笆奈濉逼陂g，我國資本市場經(jīng)歷了系統(tǒng)性變革。以新證券法實(shí)施為契機(jī)，“四梁八柱”法規(guī)制度體系建構(gòu)成型，期貨和衍生品法、私募基金監(jiān)管條例等關(guān)鍵立法落地。2024年新“國九條”及60余項(xiàng)配套規(guī)則全方位重構(gòu)制度基礎(chǔ)。

市場體系實(shí)現(xiàn)多層次、廣覆蓋突破：科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革縱深推進(jìn)，北交所設(shè)立并高質(zhì)量運(yùn)行，A股總市值于今年8月首次突破100萬億元。期貨期權(quán)品種增至157個(gè)，廣期所設(shè)立助力綠色發(fā)展。近五年股債融資達(dá)57.5萬億元，直接融資占比升至31.6%?？萍计髽I(yè)占比超九成，A股科技板塊市值躍居行業(yè)前列。上市公司五年分紅回購10.6萬億元，達(dá)融資額2.07倍。

監(jiān)管方面，行政處罰2214份，罰沒414億元，波動率下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。四大標(biāo)志性改革同步推進(jìn)，注冊制全面落地，中長期資金持股規(guī)模較“十三五”末增長32%。

展望未來，證監(jiān)會明確四大路線圖：增強(qiáng)多層次市場適配性、發(fā)揮中長期資金“壓艙石”作用、提升上市公司投資價(jià)值、實(shí)施精準(zhǔn)有效監(jiān)管，持續(xù)筑牢“安全、規(guī)范、透明、開放”的市場根基。

“十四五”期間，以新證券法實(shí)施為契機(jī)，證監(jiān)會對相關(guān)法規(guī)制度進(jìn)行系統(tǒng)性“立改廢釋”。期貨和衍生品法、私募基金監(jiān)管條例等歷經(jīng)“十年磨一劍”的法規(guī)相繼發(fā)布實(shí)施，中國特色資本市場法治體系進(jìn)一步健全。2024年國務(wù)院出臺新“國九條”，60余項(xiàng)配套規(guī)則隨之推出，為資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。

多層次、廣覆蓋的市場體系更加完備。縱深推進(jìn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，成功設(shè)立并高質(zhì)量建設(shè)北交所，持續(xù)深化新三板改革，穩(wěn)步構(gòu)建結(jié)構(gòu)合理、功能互補(bǔ)的多層次股權(quán)市場。今年8月，A股市場總市值首次突破100萬億元。交易所債券市場產(chǎn)品日趨豐富，公募REITs、科創(chuàng)債、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新品種加快發(fā)展。全市場期貨期權(quán)品種已達(dá)157個(gè)，廣泛覆蓋國民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域；廣州期貨交易所的設(shè)立，進(jìn)一步助力綠色發(fā)展。

投資和融資相協(xié)調(diào)的市場功能不斷健全。近五年來，交易所市場股債融資總額達(dá)57.5萬億元，直接融資比重穩(wěn)中有升，達(dá)到31.6%。資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新跑出“加速度”，含“科”量持續(xù)提升。新上市企業(yè)中超過九成為科技企業(yè)或科技含量較高的企業(yè)。目前A股科技板塊市值占比已超過四分之一，明顯高于銀行、非銀金融和房地產(chǎn)行業(yè)市值之和。市值前50家公司中，科技企業(yè)數(shù)量從“十三五”末的18家增至當(dāng)前的24家。近五年上市公司通過分紅、回購累計(jì)派發(fā)“紅包”10.6萬億元，相當(dāng)于同期股票IPO和再融資金額的2.07倍。

協(xié)同發(fā)力的穩(wěn)市機(jī)制逐步完善?！笆奈濉逼陂g，A股市場韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，上證綜指年化波動率為15.9%，較“十三五”時(shí)期下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。公平公正的市場環(huán)境進(jìn)一步形成。監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，全鏈條監(jiān)管體系不斷完善，對違法違規(guī)行為堅(jiān)決打擊?！笆奈濉逼陂g，對財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等案件作出行政處罰2214份，罰沒金額414億元，執(zhí)法震懾力持續(xù)增強(qiáng)，市場透明度和生態(tài)質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化。

過去五年間，資本市場領(lǐng)域還推出一批牽引性強(qiáng)、含金量高的標(biāo)志性改革開放舉措，主要集中在投資端改革、融資端改革、上市公司高質(zhì)量發(fā)展制度機(jī)制建設(shè)、資本市場高水平制度型開放四個(gè)方面。在投資端改革方面，證監(jiān)會堅(jiān)持投資者利益優(yōu)先，制定并實(shí)施公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案，建立以投資收益為核心的考核評價(jià)體系，全面完成三階段降費(fèi)改革。同時(shí)，中央金融辦會同證監(jiān)會及相關(guān)部門出臺推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見及實(shí)施方案，著力打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市的痛點(diǎn)堵點(diǎn)，推動保險(xiǎn)資金長期股票投資試點(diǎn)和個(gè)人養(yǎng)老金制度推廣至全國。截至今年8月底，各類中長期資金合計(jì)持有A股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末增長32%。

在融資端改革方面，股票發(fā)行注冊制從試點(diǎn)走向全面推行，逐步走深走實(shí)。證監(jiān)會聚焦服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，陸續(xù)推出“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等舉措，在發(fā)行上市、并購重組、暢通募投管退循環(huán)等方面加快優(yōu)化制度安排。今年6月，科創(chuàng)板推出設(shè)置科創(chuàng)成長層等“1+6”改革舉措，目前已有3家未盈利科創(chuàng)企業(yè)在重啟科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)后完成注冊，創(chuàng)業(yè)板第三套標(biāo)準(zhǔn)也迎來首單受理，進(jìn)一步提升了市場包容性和服務(wù)科技創(chuàng)新的能力。

在促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展方面，證監(jiān)會堅(jiān)持信息披露與公司治理雙輪驅(qū)動，兩次修訂信息披露管理辦法，系統(tǒng)完善上市公司治理準(zhǔn)則，推進(jìn)獨(dú)立董事制度改革，提升上市公司規(guī)范運(yùn)作水平。“并購六條”發(fā)布以來，已披露230單重大資產(chǎn)重組，有力支持了上市公司產(chǎn)業(yè)整合。同時(shí)，證監(jiān)會扎實(shí)推進(jìn)兩輪退市制度改革，拓寬多元退出渠道，嚴(yán)格出清“害群之馬”和“空殼僵尸”企業(yè)。“十四五”期間共有207家公司平穩(wěn)退市，市場生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化。

在資本市場高水平制度型開放方面，證監(jiān)會統(tǒng)籌開放與安全，穩(wěn)妥有序推進(jìn)市場、產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)雙向開放。“十四五”期間全面取消行業(yè)機(jī)構(gòu)外資持股比例限制，完善合格境外投資者制度，優(yōu)化滬深港通、滬倫通、基金互認(rèn)等互聯(lián)互通機(jī)制，建立境外上市備案制度，并出臺“惠港五條”，大力支持香港鞏固提升國際金融中心地位。五年來，新增核準(zhǔn)13家外資控股證券基金期貨機(jī)構(gòu)來華展業(yè)，外資持有A股市值達(dá)3.4萬億元，269家企業(yè)實(shí)現(xiàn)境外上市，中國資本市場的“朋友圈”持續(xù)擴(kuò)大。

加強(qiáng)資本市場監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)是證監(jiān)會“十四五”期間的工作重點(diǎn)，也是接下來持續(xù)從嚴(yán)推進(jìn)的方向。具體來看，證監(jiān)會主要從四個(gè)方面著手：維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，加強(qiáng)全方位監(jiān)測預(yù)警，健全跨市場、跨領(lǐng)域、跨境風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制；推動重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)收斂，將交易所市場債券違約率保持在1%左右的較低水平；增強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法效能，聚焦財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)問題，既“追首惡”，也“懲幫兇”；加強(qiáng)投資者保護(hù)，完善股份減持、量化交易、融券等相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，推動形成事前事中事后有序銜接的投資者保護(hù)體系。

在回顧過去五年資本市場建設(shè)情況的同時(shí)，吳清也對下一步資本市場建設(shè)作出部署。他提到，將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，以深化投融資綜合改革為牽引，不斷提升基礎(chǔ)制度、市場功能、監(jiān)管執(zhí)法各方面的適應(yīng)性、包容性，促進(jìn)資源更加高效配置，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)和各類資金更好迸發(fā)活力、實(shí)現(xiàn)價(jià)值。具體路線包括：增強(qiáng)多層次市場體系的適配性，更好發(fā)揮中長期資金“壓艙石”“穩(wěn)定器”作用，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，提高監(jiān)管的精準(zhǔn)性、有效性。