專家：未來5-7年美元會大幅貶值黃金白銀將創(chuàng)新高

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2025-09-23 15:45:22 新浪財經(jīng)

未來5-7年美元會大幅貶值黃金白銀將創(chuàng)新高。著名經(jīng)濟學家、蓮華資管首席投資官洪灝近日在一場沙龍中探討了“大類資產(chǎn)市場波動與下半年展望”這一主題，分析了美元、黃金和白銀的走勢及其背后的邏輯。

洪灝指出，由于美國財政與貿(mào)易赤字惡化以及信用受損，美元將在未來5-7年內不斷走弱。雖然這個過程不會是一條直線下降，但總體趨勢是貶值。與此同時，黃金已經(jīng)擺脫傳統(tǒng)錨定，成為真正的避險資產(chǎn)，這與美元武器化及全球對美元信用的質疑有關。中國央行大幅增持黃金以分散外匯儲備風險，各國央行也紛紛效仿。此外，黃金ETF規(guī)模的不斷擴張以及全球流動性條件改善等因素將繼續(xù)推動貴金屬價格上升。

從技術圖形角度來看，黃金和白銀價格呈現(xiàn)典型的“杯柄”形態(tài)，預示未來上漲幅度可能遠超市場共識。自2005年以來，黃金漲幅約七倍，白銀漲幅超過四倍。這種技術形態(tài)在過去周期中的勝率非常高，黃金已突破關鍵點位。歷史上，白銀在2011年時漲勢超過黃金，當前白銀價格結構也出現(xiàn)了類似的技術形態(tài)。因此，白銀有潛力在未來幾年內持續(xù)創(chuàng)新高。

美國目前的財政赤字和貿(mào)易失衡情況非常嚴峻，這將導致美元匯率在未來5-7年內大幅貶值。美元周期和經(jīng)常賬戶赤字高度吻合，每個周期大約為17年。盡管美元會有所反彈，但總體趨勢是走弱。去年年底，洪灝曾預測美元將走弱，當時他是市場上唯一看空美元的經(jīng)濟學家。

黃金和美國長債收益率的關系發(fā)生了變化。2021年后，黃金突破長期平臺并在美債收益率上升時依然表現(xiàn)強勁。俄烏沖突期間，美國將美元武器化并凍結俄羅斯資金，進一步削弱了美元體系的信用。黃金成為真正的避險資產(chǎn)，各國央行開始多元化外匯管理，減少對美債的需求。中國央行增持黃金的速度甚至超過了黃金價格上漲速度，顯示出強烈的囤金心態(tài)。

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