王健林曾是中國(guó)商界的明星，但如今卻深陷債務(wù)危機(jī)。萬(wàn)達(dá)帝國(guó)因負(fù)債高企而面臨困境。有人感嘆商界風(fēng)云變幻，也有人惋惜“首富”折戟沉沙。到底是環(huán)境巨變還是戰(zhàn)略誤判，我們不妨先看看王健林如何從巔峰跌落。

萬(wàn)達(dá)的債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)持續(xù)多年，2025年的情況尤為嚴(yán)峻。北京金融法院數(shù)據(jù)顯示，僅一年時(shí)間，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)新增被執(zhí)行金額達(dá)76億元。更令人擔(dān)憂的是，萬(wàn)達(dá)商管有400億元短期到期債務(wù)，而賬面現(xiàn)金只有116億元。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)的致命弱點(diǎn)，短期資金缺口懸而未決，局勢(shì)難以穩(wěn)定。

除了現(xiàn)金流告急，股權(quán)凍結(jié)和信用評(píng)級(jí)下降進(jìn)一步加劇了危機(jī)。2025年，萬(wàn)達(dá)接連遭遇核心資產(chǎn)凍結(jié)，甚至商業(yè)體項(xiàng)目也無(wú)法幸免。資產(chǎn)被凍結(jié)如同懸在企業(yè)頭頂上的達(dá)摩克利斯之劍，形成無(wú)解循環(huán)：資產(chǎn)無(wú)法變現(xiàn)，債務(wù)繼續(xù)累積，盤(pán)活資產(chǎn)變得更加困難。王健林顯然處于困境之中。

為度過(guò)難關(guān)，王健林采取了“賣賣賣”的策略。從2024年起，萬(wàn)達(dá)出售商業(yè)廣場(chǎng)和酒店管理業(yè)務(wù)，2025年更是將48個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)打包賣給投資機(jī)構(gòu)，獲得500億現(xiàn)金。然而，這些廣場(chǎng)不僅是磚瓦買(mǎi)賣，更是利潤(rùn)引擎。失去這些“造血”器官后，企業(yè)如何續(xù)命？

萬(wàn)達(dá)不僅要還債，還要處理復(fù)雜的財(cái)務(wù)糾葛。比如孫喜雙和永輝超市的債務(wù)問(wèn)題。孫喜雙曾是萬(wàn)達(dá)的“黃金搭檔”，但在關(guān)鍵時(shí)刻反而拖累了王健林。歷史證明，賬目永遠(yuǎn)不懂人情。

對(duì)賭協(xié)議也是萬(wàn)達(dá)的一大負(fù)擔(dān)?！叭舨簧鲜校?2%年息回購(gòu)380億股權(quán)”的承諾如定時(shí)炸彈般逐漸引爆。蘇寧易購(gòu)和永輝超市紛紛追債，曾經(jīng)的戰(zhàn)略伙伴如今兵刃相向。

面對(duì)困境，王健林轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)模式，希望用低代價(jià)運(yùn)營(yíng)服務(wù)取代沉重的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)壓力。盡管這種策略聽(tīng)起來(lái)合理，但能否真正拯救萬(wàn)達(dá)仍是未知數(shù)。一方面，收益不可一蹴而就；另一方面，市場(chǎng)是否買(mǎi)賬也難以預(yù)測(cè)。

回想當(dāng)年，王健林風(fēng)光無(wú)限，全球布局，手握商業(yè)帝國(guó)，萬(wàn)眾矚目。如今，萬(wàn)達(dá)中心大樓已換主人，這種巨大反差讓人不禁思考，這場(chǎng)仗還能打出勝算嗎？

商界沒(méi)有常勝將軍，也沒(méi)有絕對(duì)的輸贏。萬(wàn)達(dá)的逆境不僅僅是債務(wù)問(wèn)題，更是關(guān)于方向選擇與戰(zhàn)略調(diào)整的考驗(yàn)。輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型究竟是涅槃重生還是最后掙扎？這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)的馬拉松遠(yuǎn)未結(jié)束，未來(lái)如何，取決于王健林是否還有翻盤(pán)的底牌。