專家建議投資者持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、全球央行購金趨勢及地緣局勢變化，根據(jù)核心變量的演變靈活調(diào)整資產(chǎn)配置節(jié)奏。9月29日，現(xiàn)貨黃金首次突破3800美元/盎司，再次刷新歷史紀(jì)錄。截至發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金報(bào)價(jià)為3805.979美元/盎司，日內(nèi)漲幅1.26%，盤中最高觸及3819.81美元/盎司。期貨方面，COMEX黃金期貨也迎來大漲，截至發(fā)稿時(shí)，COMEX黃金期貨日內(nèi)漲0.96%，報(bào)3845.5美元/盎司，盤中一度觸及3849美元/盎司。

黃金價(jià)格創(chuàng)出新高后，調(diào)整非常短暫且持續(xù)上漲力度很強(qiáng)，可以確定黃金新的漲勢已重現(xiàn)，本輪黃金牛市有基本面強(qiáng)力支撐。近期金價(jià)上漲主要受三重因素推動(dòng)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，美國8月PCE（核心個(gè)人消費(fèi)支出）通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，強(qiáng)化了10月降息的可能性，降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本；美元走軟，疊加美元信用弱化與“去美元化”趨勢，為金價(jià)提供額外支撐；美國政府“停擺”風(fēng)險(xiǎn)上升，政治不確定性加劇，進(jìn)一步提振了黃金的避險(xiǎn)屬性。

展望后市，黃金大概率呈短期高位震蕩、中長期中樞上移走勢，核心驅(qū)動(dòng)如何演變將決定節(jié)奏。美聯(lián)儲(chǔ)降息已落地，市場對后續(xù)政策路徑的預(yù)期已部分計(jì)價(jià)；加上前期漲幅較大，短線資金獲利了結(jié)的沖動(dòng)或帶來階段性波動(dòng)，這是短期最需要盯住的變量。中長期來看，支撐金價(jià)上行的核心邏輯并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)：美國經(jīng)濟(jì)增速放緩、勞動(dòng)力市場降溫，奠定降息周期基調(diào)，實(shí)際利率維持相對低位，將持續(xù)降低黃金持有成本；全球央行延續(xù)購金潮，儲(chǔ)備多元化與“去美元化”形成結(jié)構(gòu)性需求，為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)底座；地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，疊加美元信用體系的長期挑戰(zhàn)，黃金避險(xiǎn)與價(jià)值儲(chǔ)藏功能再度凸顯。

關(guān)于投資策略，黃金依然會(huì)保持牛市特征，建議沒“上車”的投資者可逢回調(diào)介入，而已有持倉的投資者建議堅(jiān)定持有。投資者需遵循穩(wěn)健為先、理性布局的原則：短期避免盲目追高，可等待市場回調(diào)至相對合理區(qū)間后再分批介入，優(yōu)先選擇合規(guī)性強(qiáng)、流動(dòng)性有保障的投資工具；中長期來看，投資者可將黃金作為資產(chǎn)組合中的戰(zhàn)略配置部分，發(fā)揮其對沖風(fēng)險(xiǎn)、平衡波動(dòng)的作用，但需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力規(guī)劃配置比例。