國際金價(jià)緣何再創(chuàng)歷史新高？避險(xiǎn)需求與美元疲軟共推

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2025-10-09 12:00:27 光明網(wǎng)

國際金價(jià)近日突破每盎司4000美元的歷史關(guān)口，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。黃金的表現(xiàn)如何？國際金價(jià)為何大幅飆升？面對(duì)諸多不確定因素，金價(jià)漲勢能否持續(xù)？

7日，紐約商品交易所2025年12月黃金期貨價(jià)格一度創(chuàng)下每盎司4014.60美元的歷史新高。今年以來，國際金價(jià)已累計(jì)上漲約50%，成為全球表現(xiàn)最亮眼的主要資產(chǎn)之一。分析人士認(rèn)為，黃金市場的“害怕錯(cuò)過”情緒比獲利回吐情緒更為強(qiáng)烈，導(dǎo)致黃金雖然已經(jīng)超買，但仍有足夠買盤推高價(jià)格。

金價(jià)連創(chuàng)新高，反映出全球避險(xiǎn)需求上升和美元信用度下降的雙重信號(hào)。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐建議投資者將約15%的資產(chǎn)配置在黃金中。他認(rèn)為，債務(wù)工具已不再是有效的財(cái)富儲(chǔ)藏手段，而黃金則是在投資組合其他部分下跌時(shí)表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。高盛集團(tuán)將2026年12月黃金價(jià)格預(yù)期從每盎司4300美元上調(diào)至4900美元，理由是央行增持與私人部門分散化需求強(qiáng)勁。報(bào)告預(yù)測，未來兩年各國央行年度購金量將分別達(dá)80噸和70噸，新興市場央行將繼續(xù)增加黃金在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重，以降低對(duì)美元的依賴。

黃金作為典型的避險(xiǎn)資產(chǎn)，其價(jià)格上漲受到多重因素推動(dòng)。美國政府“停擺”、法國政局動(dòng)蕩、美日等國的經(jīng)濟(jì)隱憂以及持續(xù)的地緣沖突共同提升了市場對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。美元疲軟與美國財(cái)政不確定性顯著提升了黃金的吸引力。美聯(lián)儲(chǔ)近期降息并暗示年內(nèi)仍可能延續(xù)寬松貨幣政策，令美元資產(chǎn)吸引力下降，實(shí)際利率下行與流動(dòng)性預(yù)期改善共同支撐金價(jià)攀升。全球央行持續(xù)購入黃金及黃金ETF的資金流入也成為推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)新高的重要力量。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，8月各國央行恢復(fù)大規(guī)模購入黃金，當(dāng)月凈增持15噸黃金儲(chǔ)備。9月黃金ETF持倉量增加360萬盎司，年初至今上漲17%，達(dá)到9720萬盎司，為2022年9月以來最高水平。此外，日本經(jīng)濟(jì)面臨財(cái)政和貨幣政策兩難、經(jīng)濟(jì)增長乏力、國際競爭力不足以及美國加征關(guān)稅等多重困境；法國國內(nèi)政治兩極化加劇，削弱了其進(jìn)行大規(guī)模財(cái)政整頓的能力。上述因素疊加持續(xù)不斷的地緣沖突，共同推動(dòng)國際金價(jià)持續(xù)走高。

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