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芯原股份三季度收入新高仍虧損 AI驅(qū)動業(yè)績暴漲

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2025-10-09 23:41:32 第一財經(jīng)

人工智能的爆發(fā)式增長帶動了相關芯片企業(yè)業(yè)績顯著提升。芯原股份在三季度實現(xiàn)了12.84億元的營收，創(chuàng)下單季度收入新高，環(huán)比激增119.74%，同比增長78.77%。該公司前三季度新簽訂單總額達到32.49億元，超過去年全年水平，其中第三季度新簽訂單為15.93億元，AI算力相關訂單占比達65%。

盡管收入大幅增加，但芯原股份仍面臨盈利壓力。上半年公司凈利潤虧損3.2億元，較去年同期擴大12.3%。盡管預計第三季度虧損將同比、環(huán)比收窄，但依然未能實現(xiàn)盈利。這種情況在國內(nèi)AI芯片行業(yè)普遍存在。許多企業(yè)在訂單激增的情況下，仍需面對盈利能力的挑戰(zhàn)。

芯原股份三季度業(yè)績的增長主要得益于AI驅(qū)動。一站式芯片定制業(yè)務成為其核心增長引擎，尤其是芯片設計和量產(chǎn)業(yè)務表現(xiàn)突出。前者預計收入4.29億元，環(huán)比暴漲291.76%，同比增長80.67%；后者預計收入6.09億元，環(huán)比增長133.02%，同比增長158.12%。這兩項業(yè)務占總營收比重超過80%，而傳統(tǒng)半導體IP授權業(yè)務收入則相對穩(wěn)定，占比從上半年的34%下降至20%。

業(yè)內(nèi)分析師認為，這種變化本質(zhì)上是AI算力需求爆發(fā)后的產(chǎn)能釋放。芯原股份憑借異構計算IP儲備與Chiplet技術積累，在國內(nèi)AIASIC定制領域占據(jù)領先地位。其解決方案覆蓋從AR/VR設備到智慧汽車、機器人等端側計算設備以及數(shù)據(jù)中心云端計算設備的全場景。第三季度新增訂單中，65%來自AI算力領域，顯示市場需求旺盛。

然而，高研發(fā)投入成為影響盈利的關鍵因素。雖然具體數(shù)據(jù)未披露，但前期數(shù)據(jù)顯示，芯原股份的研發(fā)費用高達12.47億元，占營收比重為53.7%，今年上半年研發(fā)費用占比進一步攀升至62.85%。此外，一站式芯片定制業(yè)務毛利率僅為18.17%，遠低于傳統(tǒng)IP授權業(yè)務的92.73%。這導致公司在短期內(nèi)難以通過營收增長覆蓋成本。

國產(chǎn)AI芯片行業(yè)整體也面臨類似問題。例如，摩爾線程和沐曦股份雖然營收增長迅速，但仍處于虧損狀態(tài)。相比之下，寒武紀上半年實現(xiàn)扭虧為盈，但凈利率仍低于國際巨頭英偉達。業(yè)內(nèi)人士指出，訂單質(zhì)量和規(guī)模效應是解決盈利問題的關鍵。當前國產(chǎn)AI芯片訂單中，互聯(lián)網(wǎng)大廠項目占比高，這些訂單往往有嚴格的性能指標和成本控制要求，限制了企業(yè)的議價能力。長期來看，率先實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)將具備盈利優(yōu)勢。

(責任編輯：0764)

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