現(xiàn)貨白銀歷史首次突破50美元/盎司 供需緊張推升價(jià)格(2)
值得注意的是，與黃金不同，白銀的價(jià)格彈性更大、波動(dòng)更高。當(dāng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或通脹交易時(shí)，白銀往往放大黃金走勢(shì)。今年以來(lái)現(xiàn)貨白銀累計(jì)漲幅達(dá)到75%，表現(xiàn)比黃金還要耀眼，黃金年內(nèi)累計(jì)漲幅為54%。
另一個(gè)印證白銀強(qiáng)勢(shì)的信號(hào)來(lái)自金銀比。金銀比是指黃金價(jià)格與白銀價(jià)格的比值，用于衡量?jī)煞N貴金屬的相對(duì)強(qiáng)弱。一般而言，金銀比下降代表白銀表現(xiàn)優(yōu)于黃金。9月金銀比一度突破85，隨后快速回落至81，顯示出投資者對(duì)白銀的追捧明顯增強(qiáng)。瑞銀在一份客戶報(bào)告中也表示，白銀價(jià)格相對(duì)于黃金仍具有吸引力，并表示將白銀價(jià)格回調(diào)視為增加敞口的一種方式。
瑞銀預(yù)計(jì)，金銀比率將“從80倍以上降至76倍”，這反映出對(duì)投資需求強(qiáng)度以及白銀價(jià)格對(duì)ETF流入敏感性的重新評(píng)估。白銀ETF持倉(cāng)量將從目前的約8.22億盎司攀升至“之前的高點(diǎn)10.21億盎司”。對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)，白銀相對(duì)于黃金仍然便宜。有分析師指出，歷史上金銀比跌破80往往意味著白銀進(jìn)入相對(duì)強(qiáng)勢(shì)周期。雖然當(dāng)前宏觀環(huán)境與當(dāng)年不同，但趨勢(shì)方向有相似之處，白銀的漲勢(shì)正在超越黃金。
展望未來(lái)，金瑞期貨研究員吳梓杰指出，降息預(yù)期的持續(xù)落地，將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)美元與美債利率的走弱，利好金銀價(jià)格。短期預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格仍將保持偏強(qiáng)，但市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)計(jì)也將同步放大，建議維持逢低做多的策略。
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